Vídeo sobre el Curso Fiscalidad de la Empresa al día

Finanzas social media

Las nuevas tecnologías han llegado a nuestras vidas para quedarse. Están cambiando nuestra forma de comunicarnos, relacionarnos y también los hábitos de consumo. Antes de comprar, consultamos Internet y un porcentaje cada vez más elevado, lo hace a través de redes sociales. Al comprar un coche miramos foros y comparamos diferentes modelos en la red como paso previo a dirigirnos a un concesionario. Lo mismo ocurre con los viajes, música o productos tecnológicos. Las finanzas no son ajenas a esta revolución que está modificando la forma de hacer negocios y de relacionarse con los clientes.

Según el estudio “Social Media around the world 2010”  el 90 por ciento de los internautas conoce alguna red social y el 72 por ciento por lo menos forma parte de una de ellas. En España esta última cifra se eleva hasta el 80 por ciento de usuarios de Internet. Facebook, de momento, es la red social más usada en España, con más de 15 millones de usuarios. La gran cantidad de tráfico que genera y la relevancia social, hacen imprescindible algún tipo de posicionamiento tanto para particulares como para empresas. Algunas entidades financieras, como BBVA, Caja Madrid, Bancaja, o Cam, ya tienen presencia en este canal, aunque en ciertos casos lo utilizan para comunicaciones de Responsabilidad Social Corporativa. Según datos de Estudio de Comunicación de 2010, el 90% de los bancos y cajas ya están presentes en Facebook.

Twitter, cuyo número de usuarios supera los 3 millones, sigue creciendo de forma exponencial y es otra de las redes más empleadas por las entidades financieras. Este es un servicio de microblogging que permite enviar y leer entradas de texto de hasta 140 caracteres, suele utilizarse en el seguimiento de eventos, comentarios sobre artículos y cada vez más como un canal de atención a las dudas del cliente. Linkedin, red social destinada a profesionales y compuesta por más de un millón de usuarios en España y miles de empresas, es otra de las herramientas con mayor aceptación entre entidades financieras, seguida también por Youtube, que suele usarse por bancos y cajas para subir vídeos publicitarios.

Pero más allá de estas redes generalistas, de las cifras, y sin pretender tampoco se exhaustivos, existen también comunidades on line de éxito en el ámbito de la bolsa, mercados y Personal Financial Management. En el ámbito español, cabe destacar tanto por cercanía como por importancia, el caso de la valenciana Impok, que permite compartir información con otros usuarios, acceder a sus carteras, compartir impresiones a través de los muros o del blog, y un sinfín de formas de interactuar con los miembros que conforman esta comunidad financiera.

Otra de las grandes redes sociales de inversores en España, es Unience, nacida en 2009, y que se define en su subtítulo como “la comunidad de inversores reales”. Sus usuarios también comparten conocimientos sobre los mercados financieros, así como la información que deseen sobre sus carteras. Se podrían citar muchos más páginas, como Yodleee, Mint, Comunitae.com, etc. Pero tampoco habría espacio. Lo importante es la tendencia a la comunicación bidireccional, la capacidad de segmentación, la convergencia tecnológica, y en definitiva la influencia de las redes sociales en la  comunicación de las empresas y entidades en cualquier ámbito de nuestra vida, ya sea en aspectos financieros o no.

Artículo publicado en el semanal El Mercantil Valenciano del Levante-EMV por Maite Montalt Company, del Departamento de Comunicación y Formación de la  Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros

Road Show del Máster Oficial de Asesoría Jurídica de Empresas en el ICAV

“Fresh Money” para la empresa en crisis

Son constantes los cambios legislativos que se producen en nuestra sociedad, y sin embargo, la Ley Concursal no ha sufrido demasiadas modificaciones desde el 9 de julio de 2003 en que entró en vigor la normativa vigente, si exceptuamos la reforma efectuada por Real Decreto de 27 de marzo de 2009. En todo caso, fue la ley de 2003 la que ofreció  homogeneidad y unidad con la acumulación de procesos y la unificación de la difícil prelación de créditos.

En el marco jurídico-social en el que nos hallamos, algunos operadores jurídicos pretenden que los expedientes concursales salgan del ámbito judicial para tramitarse ante organismos administrativos, de forma que sólo accedan a los Juzgados los incidentes concursales, siendo el Registro Mercantil el cauce adecuado, lo que está en la línea de la desjudicializacion de materias en las que se muestra más ágil regular actuaciones sin perjuicio del control, en su caso del Poder Judicial.

Resulta interesante analizar brevemente el proyecto de reforma que pretende perfeccionar la norma, en tanto en cuanto favorece los acuerdos previos de refinanciación a favor de la viabilidad de las empresas. Esta novedad legislativa persigue conciliar la satisfacción de los acreedores con la recuperación de la situación de solvencia empresarial, ofreciendo salidas al deudor al margen del temido proceso concursal.

Es decir, este proyecto pretende evitar que los procesos concursales acaben en liquidación, ofreciendo alternativas al concurso, y ello se consigue, entre otras cosas, incluyendo reformas en materia laboral para mejorar la posición de los trabajadores del concurso y aumentando las atribuciones de la Administración Concursal, concediéndoles mayores prerrogativas. En este sentido, todas las voces de las asociaciones profesionales de la Magistratura, así como el colectivo social, exigen transparencia en la designación de los administradores concursales, mediante una reforma legal que acabe con la actual discrecionalidad de los jueces de lo mercantil para el nombramiento de los abogados administradores.

Otro atractivo aspecto de esta regulación es la aparición de nuevos instrumentos preconcursales como es el denominado fresh money, que no es otra cosa que el dinero “fresco” que los acreedores pueden inyectar a las empresas en dificultades, en el marco de los acuerdos de refinanciación. Un instrumento que permite “salvar” la empresa, puesto que el 50% de este dinero nuevo que llega a la entidad en crisis, tendrá la consideración de crédito contra la masa y gozará de prioridad de cobro, lo que ofrecerá mayores garantías a las entidades financieras a la hora de conceder nuevos créditos para reflotar la empresa, y servirá de componente en la evaluación que tales entidades efectúen con carácter previo a su concesión.

Mientras los operadores jurídicos esperan a ver qué deparará la Ley proyectada, se están detectando muchos problemas prácticos en el proceso concursal actual que, no hay que olvidar, debe ser un camino para tramitar un expediente en crisis, facilitando de modo rápido, incluso en situaciones preconconcursales, el acuerdo entre deudor y acreedores. Y, si esto no fuera posible, propiciar que la liquidación sea lo más ordenada y rápida posible.

Artículo publicado en el semanal El Mercantil Valenciano del Levante-EMV por Diana Villalba de la Guardia, Departamento de Formación de la  Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros

Isabel Estapé: “Los consejeros independientes deben luchar y vivir por aquellos principios que defienden”

• La primera mujer en ingresar en la Real Academia de Ciencias Económicas y Financieras defiende el papel del consejero independiente en los Consejos de Administración en un almuerzo-coloquio organizado por la FEBF y el Ilustre Colegio Notarial de Valencia

La Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros junto con el Ilustre Colegio Notarial de Valencia, miembro del Patronato de la FEBF, han organizado un almuerzo-coloquio sobre el papel del consejero independiente dentro de los Consejos de Administración, que ha contado con la intervención de Isabel Estapé, Notaria y Consejera Independiente de CaixaBank, fundadora de una Agencia de Valores y Miembro de los Consejos de Administración de la Bolsa de Barcelona y de la Bolsa de Madrid. Estapé defendió la verdadera independencia de esta figura, la “fundamental supervisión que realizan”, y la gran aportación en la “planificación internacional” y en las “comisiones fundamentales”.

Como primera mujer en ingresar en la Real Academia de Ciencias Económicas y Financieras, alabó el papel de las féminas en los Consejos de Administración y se mostró reacia a las cuotas de paridad. “Por ley de vida, en un futuro, habrá más mujeres en los consejos sin necesidad de cuotas”, indicó Estapé, para después continuar diciendo: “por nuestra forma de ser, creo que somos más conservadoras en épocas de bonanza económica y menos catastrofistas en tiempos de crisis”.

El acto estuvo presidido por Ángel Torre, presidente de la Bolsa de Valencia y Vicepresidente del Patronato de la FEBF, Delfín Martínez, Vicedecano del Ilustre Colegio Notarial de Valencia, Héctor Colonques, Consejero Delegado de Porcelanosa, e Isabel Giménez, Directora General de la FEBF.

En la presentación, Ángel Torre señaló que la “figura del consejero independiente es la verdadera piedra angular en las relaciones de gobierno corporativo a establecer entre los directivos, consejos de administración, accionistas, clientes y proveedores de las empresas cotizadas”. Para después recordar que los principios de un buen gobierno corporativo son “el trato igualitario y protección de los intereses de los accionistas; el reconocimiento de la existencia de terceros interesados en la marcha y permanencia de la sociedad; la emisión y transmisión responsable de la información, así como la transparencia en la administración; la ejecución de una supervisión efectiva de la dirección, y por último, la identificación y control de los riesgos a que está sujeta la sociedad”.

Por su parte, Delfín Martínez, ensalzó la labor de estos consejeros por ser “especialmente valiosa en numerosos ámbitos, ofreciendo una perspectiva estratégica privilegiada ‘a vista de águila’ fruto de su experiencia académica y profesional en diferentes sectores y empresas: el control de la honradez de los administradores ejecutivos y el control de los riesgos”. E indicó que además, “juegan un papel relevante cuando se trata de sustituir al primer ejecutivo de la compañía, pudiendo participar con ‘voto de calidad’ en los procesos de selección de potenciales sucesores”.

En su intervención, Estapé comentó la alternativa de incluir un notario en todos los consejos de administración por ser una “voz independiente de verdad” y “decir las cosas claras aunque no gusten”. La prestigiosa economista, se mostró crítica en la forma de elección de los consejeros independientes. “Prácticamente un tercio de los consejeros independientes son ex ejecutivos”, explicó, para después matizar que no se puede ser del todo independiente si dependes de la retribución del consejo. Por ello, apoyó que esta figura estuviera compuesta por profesionales de prestigio, que pudieran ser verdaderamente imparciales.

“Los consejeros independientes habría que remunerarles con acciones de la propia compañía”, defendió Estapé, quien terminó su intervención lanzando una recomendación a todos los consejeros independientes: “lo que tienes que hacer es luchar y vivir aquellos principios que defiendes”.

Avalancha de salidas

Tras varios años de sequía parece que el papel regresa al parqué, a pesar de la difícil situación económica y de la inestabilidad que está instalada en los mercados, son muchas las salidas a bolsa que están previstas para los próximos meses. El objetivo final de casi todas ellas es conseguir dinero para reforzar su capital.

Son muchas las razones que puede tener una empresa cuando decide salir a bolsa, podríamos citar algunos de los motivos más tradicionales: diversificación, internacionalización, sucesión o simplemente imagen, visibilidad o notoriedad.

El proceso más habitual que sigue una empresa para saltar al mercado continuo es a través de una Oferta Pública, ya sea mediante títulos que poseen los socios actuales (OPV), bien mediante una ampliación de capital (OPS). Las sociedades que desean utilizar ésta alternativa de financiación, deben cumplir una serie de requisitos materiales y una serie de obligaciones formales. Independientemente de estos requisitos y obligaciones, se requiere un estudio pormenorizado y muy detallado de las condiciones de emisión y de la coyuntura global que rodea al sector y a la empresa.

Durante este año, a nivel internacional abrieron la veda un tren y unos zapatos muy conocidos TALGO y Jimmy Choo, además de un una red social Linkedin. En España les seguirán Atento el call center de Telefónica, Bankia, Banca Cívica, Mare Nostrum, Caixa Bank y el supermercado Día. Estas necesidades de capital no se centran sólo en el sector privado sino también en el público. El Gobierno también va a utilizar la bolsa como fuente de financiación, privatizando dos entidades emblemáticas como son Loterías y Apuestas del Estado (LAE) que venderá en el mercado un 30% de su capital y AENA que sacará a cotizar el 49%.

Esta falta de liquidez está obligando a forzar los calendarios de salidas sobre todo en el caso de las entidades financieras, debido en parte a las exigencias de cumplimiento de ratios de capital establecidos por Basilea III. Como el entorno, es tan difícil y la cantidad de papel a colocar es tan grande, estas entidades tendrán que ofrecer a los inversores ofertas atractivas. Algunas de estas sociedades están utilizando el dividendo como reclamo para atraer a nuevos inversores, ya que en este tipo de operaciones, normalmente las compañías suelen estar en expansión y el objetivo de los primeros años es crecer y no repartir dividendos. Otras, sin embargo, están anunciando importantes descuentos en el precio de salida, esto hará que tengan valoraciones interesantes y un posible recorrido alcista. Todas intentaran ofrecer oportunidades de negocio a los inversores.

A todas estas salidas tenemos que añadir las que se están produciendo en el MAB - Mercado Alternativo Bursátil- que desde su estreno en el 2009, ya son 14 las Pymes que están cotizando, la última incorporación ha sido la tecnológica Catenon, especializada en servicios para procesar búsquedas de empleo.

Con esta avalancha de salidas los inversores tendrán un abanico de ofertas a elegir. Parece que el pistoletazo ya se ha dado y muchas y muy variadas son las ofertas públicas que veremos a lo largo del 2011 en la Bolsa española, hecho que como poco, animará el panorama bursátil.

Artículo publicado en el semanal El Mercantil Valenciano del Levante-EMV por Leonor Vargas, Directora Financiera de la  Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros

Jornada Puertas Abiertas del despacho Uría Menéndez con los Alumnos del Máster Oficial de Asesoría Jurídica de Empresas de la FEBF

Los alumnos del Máster Oficial de Asesoría Jurídica de Empresas (MAJE), impartido por la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros (FEBF), en colaboración con la Universidad Católica de Valencia “San Vicente Mártir”, han visitado el despacho de Uría Menéndez Abogados. En la sesión, D. Jorge Martí Moreno, Socio-Director de Uría Menéndez Valencia y cofundador del MAJE, y D. Francisco Javier Martínez Nadal, Asociado Principal de la oficina de la Valencia, explicaron a los asistentes cómo se realizan los procesos de selección, el plan de carrera, el seguimiento personalizado que realizan de las nuevas incorporaciones y el funcionamiento interno del despacho.

La visita, que tuvo lugar el miércoles 8 de junio a última hora de la tarde, se integra dentro de una ronda de encuentros institucionales que buscan la inserción laboral de los estudiantes del Máster Oficial de Asesoría Jurídica de Empresas, así como un “conocimiento exhaustivo y práctico del sector del asesoramiento jurídico en Valencia de la mano de profesionales con reconocimiento nacional e internacional”, según explica Dª. Isabel Giménez Zuriaga, Directora General de la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros.

Los estudiantes del MAJE también han visitado a lo largo del año los despachos de Broseta Abogados; Lex Urban Abogados; Cuatrecasas, Gonçalves Pereira; Gómez Acebo y Pombo; Martín Queralt Abogados; Garrigues y Landwell PwC. Próximamente conocerán las instalaciones de Ernst & Young, y Benlloch Durán Lalaguna Abogados en Valencia, siempre a través de sus Socios y Directores.

Durante los encuentros, los socios de estos bufetes han explicado a los alumnos los perfiles más demandados, destacando “la necesidad de estar al día” y “disponer de cultura general además del conocimiento de las leyes”, o “ser empáticos con el cliente”.

Dentro de la metodología práctica y experiencial del MAJE, con la resolución de casos prácticos, los estudiantes complementan las sesiones lectivas con la visita a los principales bufetes de Valencia. Además, en mayo presenciaron unas pruebas periciales y testificales en audiencia pública en el Tribunal Superior de Justícia de la Comunitat Valenciana, y el 22 de junio realizarán una visita al ICAV para conocer su funcionamiento y servicios ofrecidos a los colegiados.

El Máster Oficial de Asesoría Jurídica de Empresas, impartido desde hace más de una década en la FEBF, e impulsado por los principales despachos de Valencia y el propio ICAV, se ha oficializado este año gracias a un convenio firmado con la Universidad Católica de Valencia “San Vicente Mártir”. El objetivo de este curso de postgrado, cuya próxima edición empezará en noviembre, es proporcionar conocimientos prácticos a licenciados y letrados que busquen especializarse en derecho mercantil, fiscal y laboral, ofreciendo la compatibilización con los estudios de tercer ciclo, según el Nuevo Espacio Europeo de Educación Universitaria.

Eficiencia alimentaria

El índice de precios de los alimentos FAO ha terminado abril sin cambios sustanciales, consiguiendo interrumpir el periodo de ocho meses de alzas consecutivas. Estos precios se ven afectados por las fluctuaciones del dólar y el incremento del precio de petróleo, así como por una demanda con incrementos continuos. Teniendo en cuenta la previsión de población mundial según el Fondo de la Población de las Naciones Unidas (UNFPA) para el año 2045 situándola en 9 mil millones, habrá que prever cómo afectará a las necesidades de alimentos futuros y su precio.

Para incrementar la producción será necesario no ampliar las zonas de cultivo actual, sino mejorar los procesos y técnicas. Todo ello acompañado de la conocida escasez de agua, efectos climáticos y pérdidas post-cosecha. Para conseguirlo, la agricultura se enfrenta a diversos retos que a través de I+D+i deberán ser resueltos.

La investigación y desarrollo debe de ofrecer nuevas semillas y procesos que permitan optimizar los escasos recursos naturales con los que cuentan los agricultores. Dos factores están fuertemente presentes, la escasez de agua y la desertificación. El agua es una entrada importante para el sector que se ve abocado a competir con las grandes urbanizaciones para su uso y por su coste. Por otro lado, la desertificación viene dada por exceso de pastoreo, desforestación y prácticas deficientes de riego.

Al mismo tiempo se han de buscar nuevas fórmulas para hacer de los cultivos sistemas de producción más resistentes a las plagas, ya que se estima en un 35% la producción del cultivo mundial que se pierde a pesar de los pesticidas y otros programas. El control de las plagas no es un asunto simple, pero establecer posibles medidas de reducción del riesgo, ayudan a prevenirlas o minimizar sus efectos.

Transferir los conocimientos al sector es necesario para conseguir de los productores mejores rendimientos en los cultivos existentes y, por tanto, un aumento de la producción de alimentos.

Después de aumentar la disponibilidad de alimentos, otro punto a considerar es la mejora en su utilización. Según datos de un estudio de la FAO, un tercio de la producción de alimentos anual para consumo humano se desperdicia. Para atacar este problema se proponen tres variables distintas: desperdicios en producción, en la venta y en el consumo.

Los desperdicios de producción se pueden reducir si se mejoran los métodos de conservación y transporte, así como utilizando mercados locales para ofrecer un producto fresco de manera rápida.

Los desperdicios en venta se pueden utilizar en los Bancos de Alimentos, realizando las mejorar legales correspondientes y estableciendo estímulos fiscales.

Los desperdicios en el consumo se pueden reducir sensibilizando a la sociedad para que haga cocina creativa con estos alimentos, técnicas de conservación, etc.

Los alimentos cotizan en los mercados financieros por lo que sus precios se ven afectados por las decisiones y previsiones que toman los operadores, pero si se aumenta su producción de forma significativa, podrán relajarse las tensiones en precios que llevan viviendo desde 2008. La producción de alimentos en cantidad suficiente es imprescindible para la economía global, pero también, para la economía doméstica.

Artículo publicado en el semanal El Mercantil Valenciano del Levante-EMV por Julio Sixto Iñiguez, Área Financiera y de Formación de la  Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros