Alumnos del Máster Oficial de Asesoría Jurídica de Empresas de la FEBF conocen en persona el funcionamiento de Les Corts

Alumnos del Máster Oficial de Asesoría Jurídica deEmpresas (MOAJE), impartido por la Fundaciónde Estudios Bursátiles y Financieros (FEBF) con la colaboración de la Universidad Católica de Valencia “San Vicente Mártir”, han visitado Les Corts Valencianes para conocer en persona el funcionamiento de la institución. Los estudiantes han sido recibidos por Juan Cotino, Presidente de Les Corts.

En el recorrido por la sede del parlamento valenciano los alumnos han conocido además del funcionamiento de Les Corts, la historia del Palau dels Borja y del Marqués de Benicarló, su arquitectura y la importante obra pictórica ubicada en el edificio. Los estudiantes se han interesado por la labor de los seis letrados que trabajan en Les Corts, uno de ellos, Javier Guillem Carrau es profesor del Máster Oficial de Asesoría Jurídica de Empresas de la FEBF.

Los estudiantes han conocido los sistemas de distribución y voto, así como el funcionamiento de las Comisiones Específicas. Entre las salas que más han gustado a los asistentes destaca la Sala de Los Pinazo, que debe su nombre a los óleos que decoran el techo, obras del pintor Ignacio Pinazo que trabajó para los marqueses de Benicarló. Actualmente esta sala se utiliza para la reunión de la Junta de Portavoces. Contigua a esta estancia se encuentra el Salón de la Chimenea, donde se celebran las reuniones de la Mesa de Les Corts Valencianes, ambas salas presididas siempre por el Reglamento y los Estatutos.

Esta visita se integra dentro de la metodología práctica y experiencial del MOAJE, basada en la resolución de casos prácticos que se complementa con encuentros profesionales en diferentes instituciones del ámbito jurídico valenciano, como el Tribunal Superior de Justícia de la Comunitat Valenciana (TSJCV) y el Ilustre Colegio de Abogados de Valencia (ICAV), así como la visita a los principales bufetes de nuestro entorno. Broseta Abogados; Lex Corporate Abogados; Cuatrecasas, Gonçalves Pereira; Gómez Acebo y Pombo; Garrigues; Landwell PwC, Ernst & Young; Deloitte; y Uría Menéndez son algunos de los despachos que han recibido a los alumnos a través de sus Socios y Directores. Con estos encuentros, se fomenta la red de relaciones y se favorece la inserción laboral de los estudiantes del Máster Oficial de Asesoría Jurídica de Empresas.

El Máster de Asesoría Jurídica de Empresas, impartido desde hace más de una década en la FEBF, se ha oficializado gracias a un convenio firmado con la Universidad Católica de Valencia “San Vicente Mártir”. El objetivo de este curso de postgrado es proporcionar conocimientos prácticos a letrados, así como a licenciados en Derecho y abogados ejercientes que busquen especializarse en asesoría jurídica de empresas, ofreciendo la compatibilización con los estudios de tercer ciclo, según el Nuevo Espacio Europeo de Educación Universitaria.

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En el Canal de Flickr de Les Corts podréis encontrar más imágenes de la visita:

/http://www.flickr.com/photos/cortsval/sets/72157629982954278/

La Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros y la Universidad CEU Cardenal Herrera impartirán un Curso de Experto en Relaciones Laborales

La rectora de la Universidad CEU Cardenal Herrera, Rosa Visiedo, y la directora general de la Fundación de Estudios Financieros y Bursátiles, Isabel Giménez, han suscrito un convenio de colaboración en materia formativa. Fruto del acuerdo firmado ambas entidades impartirán de forma conjunta el próximo periodo académico un Curso de Experto en Relaciones Laborales, que pretende cubrir la demanda de formación de calidad en el ámbito laboral teniendo en cuenta todos los cambios que ha introducido elReal Decreto-ley 3/2012, de medidas urgentes para la reforma del mercado laboral.

“Han cambiado las reglas del juego de los sistemas de contratación en las empresas y hay que adaptar los procesos formativos”, explica Isabel Giménez. Para ello, el Curso de Experto en Relaciones Laborales contará con Javier Molina, Socio de Cuatrecasas, Gonçalves Pereira, como Director Académico, y en él colaborarán los principales despachos y sindicatos valencianos. El Coordinador Académico del curso será Joaquín J. Marco, Vicedecano de Derecho de la Universidad CEU Cardenal Herrera.

De este modo, el Curso de Experto en Relaciones Laborales, que empezará en noviembre de 2012 y concluirá en junio de 2013, pretende proporcionar un conocimiento profundo en el derecho y práctica laboral. A través del mismo, se obtendrán conocimientos sobre los nuevos mecanismos de flexibilidad interna para la adaptación de las condiciones de trabajo a las necesidades de la empresa y cambios en el régimen jurídico de la extinción del contrato de trabajo por causas objetivas. También se profundizará en la nueva configuración de las causas y la tramitación de los EREs, el régimen indemnizatorio por despido y la supresión de los salarios de trámite, entre otros aspectos de actualidad y necesidad empresarial.

El programa, además de los aspectos jurídicos, también contempla el impacto de la Psicología en la gestión de personas, incluyendo formación en Liderazgo, Coaching y gestión de equipos, tratamiento del salario, negociación colectiva, y otras cuestiones imprescindibles para los responsables de Recursos Humanos.

La Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros trabaja desde 1990 para consolidar la Comunitat Valenciana como plaza financiera de referencia. La FEBF, a través de su colectivo de socios, incentiva el intercambio de opiniones y la propuesta de nuevos proyectos entre empresarios, directivos, entidades financieras, consultores, abogados y asesores. Además, la FEBF ofrece formación especializada al tejido empresarial para garantizar la mejora de la competitividad y la eficiencia de nuestro territorio.

Por su parte, la Universidad CEU Cardenal Herrera, que imparte desde 1978 los estudios de Derecho en Valencia, ofrece en la actualidad un total de 14 títulos de grado y doble grado en el área jurídica y empresarial, en sus sedes de Valencia y Elche. Entre ellos, destacan los grados en Derecho y en Dirección de Empresas, que pueden estudiarse simultáneamente como doble grado. En cuanto a títulos de posgrado, esta Universidad ofrece un total de 15 títulos en el área de Derecho, Estrategia y Finanzas, entre ellos másteres universitarios como el de Abogacía, y títulos propios como el Curso Superior en Dirección de Personas, además del programa de doctorado en Derecho y Ciencias Políticas y de la Administración.

Armando Nieto: “El éxito no es fruto de un buen año, sino el resultado de la prudencia ininterrumpida”

El presidente de Divina Pastora cuenta en la FEBF el caso de éxito de la Mutualidad, que celebra este año su 55 aniversario y 55 ejercicios con beneficios

Armando Nieto, presidente de Divina Pastora, ha protagonizado en la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros (FEBF) el segundo desayuno “Café con”. Una iniciativa que nace con el fin de compartir experiencias de éxito personales y profesionales como guía en estos momentos de incertidumbre y dificultades.

“Divina Pastora ha presentado resultados positivos desde su constitución. Nunca ha dejado de fortalecerse”, ha comentado Armando Nieto, quien ha asegurado que siguen una línea estable de buenos resultados. Tanto es así que, gracias al “trabajo prudente y paciente ha conseguido que en 2012 sea la mutualidad con mayor número de asociados en España y una de las entidades más solventes del país”, según palabras de su presidente.

Frente a los cambios que ha sufrido la mutualidad en los últimos cinco años, han decidido lanzar un mensaje de optimismo. Por ello, con motivo de su 55 aniversario, en junio realizarán un encuentro con su equipo bajo el lema “Contamos contigo para construir el futuro”. Y es que Nieto asegura que no es solo un eslogan, ya que desde Divina Pastora “se trabaja para el futuro con un modelo de gestión que abarca hasta 50 años de simulación”.

Respecto a las claves de superación frente a la actual situación económica, Armando Nieto ha explicado que el éxito no es fruto de un buen año, “sino el resultado de valores como la prudencia y la seriedad ininterrumpida”. Dirigir una compañía requiere “honestidad, disciplina, rigor y gestión”, según ha explicado, “Cada decisión que tomamos siempre está basada en criterios lógicos, prudentes y siempre pensando en obtener resultados positivos para la entidad”, ha puntualizado. En este sentido, a lo largo de su historia, cerca de dos millones de personas han confiado en esta mutualidad y han elegido alguno de los productos de su extensa oferta de seguros personales.

Armando Nieto posee un perfil pluridisciplinar. Nacido en La Coruña en 1969, es Licenciado en Física Teórica e Informática, Licenciado en Economía y Licenciado en Ciencias Actuariales y Financieras. Máster en Bolsa y Finanzas, Certified International Investment Analyst, CIIA (Título de Analista Financiero Internacional). Además, es profesor de Finanzas Empíricas en el Máster Bursátil y Financiero de la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros (FEBF). Y entre sus facetas menos conocida, destaca como pianista.

La Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros es una entidad sin ánimo de lucro, cuyo objetivo principal se centra en el desarrollo y difusión de la cultura financiera de la Comunidad Valenciana.

La FEBF presenta un nuevo Reglamento Interno de Conducta para las Sociedades Cotizadas

La Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros presentará en sus instalaciones un nuevo Reglamento Interno de Conducta para las Sociedades Cotizadas. El acto tendrá lugar el próximo jueves 24 de mayo a las 12.30 horas en el edificio de la Bolsa de Valencia.

Este texto, al que se podrá acoger la mayoría de empresas cotizadas del Mercado de Valores español, nace de un proyecto coordinado por Elsa Andrés, Secretaria del Consejo de Administración de Libertas 7, y en el que han participado los siguientes departamentos jurídicos de sociedades cotizadas, entidades de inversión y despachos jurídicos valencianos: José A. Noguera Abogados, Cleop, Gómez Acebo & Pombo, Banco de Valencia, Nefinsa, Cuatrecasas Gonçalves Pereira, Uría Menéndez, Nordkapp Inversiones, Finanzas e Inversiones Valencianas, Garrigues, el Instituto Valenciano de Finanzas, y la propia Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros.

“Este Reglamento Interno de Conducta se caracteriza por su flexibilidad y su capacidad de adaptación frente a todo tipo de cambios que puedan surgir, tanto sociales, jurídicos, tecnológicos, económicos o financieros y culturales”, explica Isabel Giménez, Directora General de la FEBF. Los Reglamentos Internos de Conducta en el ámbito del mercado de valores, son de aplicación a los miembros del Consejo de Administración, de la Comisión de Control y a los empleados cuya labor esté directa o indirectamente relacionada con actividades en los mercados de valores. En este caso, se ha obtenido un texto neutro al que pueden acogerse todas las entidades cotizadas.

Las recientes modificaciones normativas obligaron a realizar una actualización de los distintos instrumentos de Gobierno Corporativo de las Compañías Cotizadas en el mercado de capitales español. Por ello, la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros consideró oportuno convocar un grupo de trabajo, con diversos despachos jurídicos y Secretarios del Consejo de Administración de Sociedades Cotizadas, que revisara el Reglamento Interno de Conducta que deben tener todas las empresas cotizadas. Tras diversas reuniones mantenidas desde septiembre de 2011, y que tomaron como antecedente el borrador del Reglamento Interno del Código de Conducta elaborado por un grupo de trabajo coordinado en 2003 por D. Álvaro Noguera, nació el “Reglamento Interno de Conducta”,

Desde su creación en 1990, la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros ha cumplido con su objetivo fundacional, la mejora de la cultura financiera de los ciudadanos ya fuera mediante la impartición de actividades formativas así como con la elaboración de documentos que contribuyeran al mejor funcionamiento de los mercados financieros. En éste ámbito, desde la FEBF siempre ha habido una gran preocupación por difundir las buenas prácticas y mejorar el cumplimiento normativo de los emisores, de la mano de los mejores profesionales y los agentes de mercado. 

Cooperar es sumar

Juntos podemos. El mismo lema que llevó a la Selección Española de Fútbol a ganar el mundial de Sudáfrica, se podría emplear como emblema de las cooperativas. Justo este año en que se reconoce, mediante la celebración del Año Internacional de las Cooperativas, su contribución al desarrollo socioeconómico, en particular a la reducción de la pobreza, creación de empleo y la integración social. Una alternativa empresarial a tener en cuenta entre los emprendedores, que cobra fuerza como instrumento de estabilidad y sostenibilidad para hacer frente a la desaceleración económica.

Una cooperativa se define como una sociedad constituida por personas que se asocian, en régimen de libre adhesión y baja voluntaria, para la realización de actividades empresariales, encaminadas a satisfacer sus necesidades y aspiraciones económicas y sociales, con estructura y funcionamiento democrático, conforme a los principios formulados por la alianza cooperativa internacional. En definitiva, supone unir la figura del empresario y trabajador, y una suma de esfuerzos por el bien común.

Lejos de ideas marxistas o capitalistas contrapuestas, Naciones Unidas y diferentes organismos internacionales, les reconocen su labor como organizaciones que pueden contribuir a hacer frente al desempleo, la pérdida de ingresos y la exclusión social, especialmente en momentos económicos como el actual. En la Comunidad Valenciana encontramos casi 3.000 cooperativas en activo, que dan empleo a más de 78.000 personas y generan un volumen económico de 18.000 millones de euros, según datos de la Confederación de Cooperativas. Recientemente, conocíamos además los resultados de una cooperativa de éxito en Valencia: Consum, socios de la FEBF, que pese a la crisis económica, en el ejercicio 2011 facturó 1.754,5 millones de euros, un 4,7% más que en 2010, y creó 214 empleos, unas cifras que esperan superar el presente año.

Por su parte, el informe “Cooperatives for Europe: moving together”, de Cooperatives Europe, sostiene, entre otros muchos aspectos, que el modelo de gobierno de las cooperativas contribuye a la innovación social y que las pymes cooperativas crecen en los sectores productivos y de servicios, proporcionando alternativas locales a los negocios globales. Así en España, según las estadísticas del Ministerio de Empleo y Seguridad Social, entre 2010 y 2011, más de 30.380 personas crearon su propio puesto de trabajo constituyendo 3.760 nuevas cooperativas.

Ampliando el rango, a nivel mundial el cooperativismo agrupa a 1.000 millones de socios, con más de 100 millones de empleos que, según la ONU, ha ayudado a mejorar el nivel de vida de la mitad de la población mundial. Es más, si sumáramos las 300 empresas más grandes del movimiento cooperativo, supondrían una facturación de más de 1,6% trillones de dólares, lo que la situarían como la novena potencia económica del mundo. Unas cifras abrumadoras que le valieron a Ban Ki-Moon, Secretario General de Naciones Unidas, para afirmar que las cooperativas “han demostrado ser un modelo empresarial versátil y viable, que puede prosperar incluso en épocas difíciles”. Un modelo de negocio que supone una suma de fuerzas y una alternativa empresarial ante la actual situación económica.

Artículo publicado en el semanal El Mercantil Valenciano del Levante-EMVpor Maite Montalt, del Departamento de Comunicación y Formación de la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros

"Hay que identificar las fuentes de valor añadido y margen operativo de las empresas, para maximizarlos y prescindir de aquellas tareas que no aportan nada"

Entrevista a D. Arturo Llopis, Consejero Delegado de Valcapital

Pregunta.- ¿Qué tres consejos daría al empresariado valenciano ante las actuales dificultades?

Respuesta.- Primero, calma, lo peor es ponerse nervioso. Al igual que en el deporte de élite, hasta que el árbitro no pita el final del partido, no hay nada perdido. Quien no tiene tesón y calma es imposible que llegue al final en buenas condiciones. Y las cosas están muy duras, y los competidores muy embrutecidos, como para no llegar al final con la cabeza fría.

En segundo lugar, tener un Plan. Hay que llegar con calma al momento crítico, pero, llegado el momento hay que tener claro lo que hay que hacer. Si espero que otros lo hagan por mí, no lo conseguiré, lo harán pero para ellos, y no confiemos en que pensarán en mí, pensarán en ellos mismos. 

Y por último ejecución. Hay que focalizar los esfuerzos en aquellos aspectos que tengan impacto, utilizando eficientemente los recursos disponibles. Es decir, no perder el tiempo y centrarse en aquello que incremente ventas o márgenes, o reduzca costes. El resto de cosas a hacer en la compañía, mejor dejarlo para otro momento. Puede ser dentro de media hora, pero ahora toca ventas, márgenes y costes.

P.- ¿Qué puede aportar el Capital Riesgo al tejido productivo valenciano?

R.- El Capital Riesgo es un capitalista profesional, que entra en el accionariado para impulsar un plan de negocio en un momento único de la vida de la empresa, con el objetivo de 1) generar valor y 2) tratar de capturar parte de ese valor generado. La diferencia del Capital Riesgo con el empresario convencional es que su experiencia en afrontar esas situaciones es amplia y recurrente. Es su día a día, mientras que para el empresario esas situaciones (sean buenas o malas) son la excepción, no la norma. Esto le permite al Capital Riesgo mantener la calma. Además su experiencia, le permite al Capital Riesgo pensar y definir Planes de Acción que han funcionado en otras situaciones o en otras industrias, adaptándolas a cada situación concreta. Finalmente, la ejecución es una de las características básicas del Capital Riesgo. Sabemos que estamos sólo durante un periodo temporal y luego nos iremos. Durante ese plazo, hay que priorizar actuaciones que maximicen el impacto en las empresas.

P.- ¿Cuál sería su estrategia de éxito?

R.- Valcapital apuesta por empresas intensivas en conocimiento y creatividad, con los pies en el Mediterráneo, pero con los ojos puestos en el Mundo, y que cuenten con un alma empresarial muy poderosa. Hay que identificar las fuentes de valor añadido y margen operativo de las empresas, para maximizarlos y prescindir de aquellas tareas que no aportan nada a la empresa. Finalmente, Valcapital apuesta por diversificar las fuentes de generación de valor, aprovechando sinergias transversales entre empresas presentes en actividades afines, buscando rentabilidades agresivas, pero conseguibles, esto suele implicar replantearse absolutamente todo y no dar nada por inmutable.

P.- Fueron pioneros en crear una empresa de Capital Riesgo valenciana, y también en la entrada de la primera empresa valenciana en el Mercado Alternativo Bursátil y Financiero (MAB). Haciendo uso del refranero español, ¿estratégicamente quién da primero da dos veces?

R.- Nosotros lo hacemos porque vemos huecos en el mercado. Cuando creamos la primera sociedad gestora fue porque creímos que había una oportunidad para hacer Capital Riesgo bien hecho en Valencia. Cuando decidimos salir al MAB con Suávitas fue porque, dadas la coyuntura y la situación, creímos que sería bueno salir al MAB para la empresa. Lo hacemos por convicción. Si lo hacemos primero, a lo mejor indica que somos más dados a la acción, más emprendedores. No es por un tema estratégico de dar dos veces, si no porque vemos huecos en el mercado.

P.- ¿Qué puede aportar el MAB al tejido productivo valenciano?

R.- El MAB aporta dos cosas, por un lado financiación, y por otro lado, te exige rigor. Al estar cotizados, requiere que la empresa tenga dentro un plan, un rigor, una seriedad, un equipo y una estrategia. Estas características son muy cercanas al Capital Riesgo, porque aportamos financiación pero a cambio transformamos empresas enriqueciéndolas con ese rigor. Por tanto, ambos tienen mucho que aportar al tejido productivo valenciano.

P.- ¿Cree que podrían haber muchas más empresas valencianas susceptibles de entrar a cotizar en el MAB?

R.- Sí, porque el requisito para entrar al MAB es tener un plan de expansión y estar dispuesto a compartir la visión de la empresa con los socios. Seguro que en nuestra Comunidad hay empresas con un buen plan de negocio, y empresarios abiertos a tener socios, aunque ésta es una de las asignaturas pendientes que tenemos en la Comunidad Valenciana. 

P.- Superada ya la primera etapa de la entrada de Suávitas en el MAB, ¿Cuál es su balance? ¿Y qué perspectivas de futuro tienen?

R.- La gran mayoría de los inversores que se han captado son inversores cualificados, y con una estrategia de inversión a medio y largo plazo. De este modo, vemos que no hay apenas movimiento en la cotización, que es lo que esperábamos porque nadie de los que entró primero va a vender, pero esto tampoco es significativo. La empresa se está comportando como esperábamos, y nosotros estamos haciendo el trabajo internamente que dijimos. El objetivo es alcanzar este año los cuatro millones de facturación, que supone un 25% de incremento, e integrar siete nuevos centros.

P.- Volviendo al Capital Riesgo, ¿qué perfil tienen que tener las empresas para someterse a un proceso de capital de riesgo?

R.- De nuevo para mí son fundamentales dos aspectos: primero tener un plan, y en segundo lugar estar abierto a que un socio te ayude a transformar y profesionalizar la empresa para conseguir llevar a cabo el plan. El Capital Riesgo no es un socio financiero como un banco que da el dinero y no pregunta, el Capital Riesgo va a cuestionar absolutamente todo, y luego va a dejar hacer porque el negocio eres tú, pero es muy importante tener razonadas las decisiones. Nosotros nos hemos encontrado con perfiles de empresa muy interesantes, con los que no se ha hecho negocio porque el propietario piensa en la empresa como si fuera su cortijo. Nosotros somos un socio temporal, pero lo que no puede ser es que con la entrada de un socio de Capital Riesgo la empresa no sufra ninguna transformación, debe profesionalizarse y abrirse, incrementar sus mecanismos de gestión y control. Para cualquier empresario que esté dispuesto a eso, el Capital Riesgo será un buen aliado, y entonces la clave será tener un plan. Siempre hay cosas que se pueden hacer, y en los momentos de crisis hay oportunidades. 

P.- ¿Por qué no acaba de cuajar el capital riesgo en una región tan emprendedora y con tantas pymes como es la Comunidad Valenciana?

R.- La verdad es que hay pocos fondos. Creo que debería haber mucho más Capital Riesgo dispuesto a la inversión. Por un lado, el fundraising, que es complicado levantar fondos para invertir en Capital Riesgo. Además, hemos tenido un impacto muy fuerte del mundo del ladrillo, recursos que tradicionalmente se hubieran podido dedicar al Capital Riesgo u a otra actividad inversora, en la Comunidad Valenciana especialmente se han concentrado en el ladrillo. 

Ha faltado por un lado vocación inversora, y también formación de equipos de Capital Riesgo profesionalizados. Al final la experiencia que hay de Capital Riesgo en la Comunidad Valenciana es muy limitada porque tampoco hay profesionales. El tipo de operaciones que se han hecho aquí tampoco permitía mantener grandes estructuras con directivos con mucha experiencia. Esto hace que estemos unos escalones por detrás de otras ciudades como Madrid o Barcelona, tanto en sueldos como en fondos disponibles, con lo cual el sector no se desarrolla como en otras regiones. Aquí hay buena materia prima, pero quizá falta formación y conocimientos para explotarla bien.

P.- ¿Cómo se debería recuperar la confianza de los inversores internacionales que no hace mucho estudiaban operaciones de capital riesgo en España en general y en la Comunidad Valenciana en particular?

R.- Esto no es así necesariamente. Algunas de las mayores operaciones de Capital Riesgo se han hecho en la Comunidad Valenciana y han sido por medio de inversores internacionales. Los inversores, tanto internaciones como nacionales, buscan futuro y seriedad. Es verdad que en España estos aspectos se han visto comprometidos porque la crisis nos está afectando más de lo que esperábamos, pero si ellos ven oportunidades y seriedad, seguirán invirtiendo. Este año ha sido malo, porque el año anterior fue excepcional, pero no considero que estemos cambiando un ciclo. Considero que la Comunidad Valenciana, y España en general, son atractivas, aunque no ayuda la situación macroeconómica.Al final el inversor tiene que decidir cuándo tiene que entrar, y no precisamente tiene que ser cuando todo va bien. 

P.- ¿Qué retos afronta el capital riesgo para el presente año y cuáles son sus perspectivas?

R.- En España creo que las inversiones de Capital Riesgo van a seguir en la misma tónica que el año pasado, en el que hubo una bajada respecto al anterior, pero suponía una inversión de más del doble que hace dos años. Yo creo que el Capital Riesgo está estabilizado en un nivel que se siente cómodo, no creo que vaya a ver una recuperación ni una gran caída. Se van a seguir haciendo operaciones, seguramente operaciones grandes motivadas por los fondos extranjeros, que tienen dinero y están muy activos. Y luego una serie de fondos locales que van a seguir haciendo operaciones.

P.- ¿Por qué la figura del Capital Riesgo tiene mala prensa en España, y en cambio en otros países no?

R.- En España somos especialmente cainitas con todo, no especialmente con el Capital Riesgo. La gran diferencia es que en Estados Unidos o Inglaterra, el Capital Riesgo se ve efectivamente como un apoyo, y en España lo entienden como una manera de financiarse como si fuera un banco. Esa mentalidad del Capital Riesgo como socio, y compañero de viaje temporal, que lo que quiere es generar valor y luego capturar una parte de ese valor, en España no es totalmente asumido así, seguramente, entre otras cosas, por un defecto de de formación y comunicación. 

P.- ¿En qué factores se debería apoyar la Comunidad Valenciana para hacer frente a la actual crisis?

R.- En Valcapital estamos detectando muchas oportunidades en el mundo del Know how, el diseño y la creación. Hay empresas con un valor añadido y márgenes operativos a nivel internacional. La Comunidad Valenciana tiene una capacidad creativa muy potente, pero hace falta gestión.

P.- ¿Cuál es su opinión de la labor de la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros?

R.- Todo lo que sea ayudar a la plaza financiera a crecer, a divulgarla, y a que el mundo financiero tenga ahí su casa, es muy importante. 

Reestructurando

Tras la dimisión de Rodrigo Rato como presidente de Bankia, el Gobierno de España está analizando qué instrumento jurídico-financiero utiliza para aportar los fondos que la entidad necesita para cumplir con los requisitos de capital  marcados. Se cifran entre 7.000 y 10.000 millones de euros las necesidades actuales que permitirían a Bankia continuar operando en solitario.

Una de las opciones planteadas es la utilización de los bonos convertibles contingentes, también denominados CoCos. Instrumento financiero creado en la tercera ronda del Fondo de Restructuración de Ordenación Bancaria (FROB) cuyo objetivo es permitir la ayuda del Estado a las entidades financieras que requieran mejorar su capital. Para ello se inyectan recursos o mediante canje de deuda pública, por los que la entidad abonará un 8% de interés durante la permanencia de la medida. Estos bonos tienen carácter subordinado y perpetuo, es decir, en caso de quiebra son los últimos en cobrar, y no tienen fecha de vencimiento predeterminado. Este producto responde a la necesidad técnica de que los fondos así aportados den máxima calidad a los recursos de la entidad para cumplir las exigencias de capital y provisiones requeridos.

Si llegados ciertos niveles de ratio la entidad no cumple con los requerimientos mínimos exigidos, estos bonos serán convertidos en participaciones de capital. Por tanto, mejorará la calidad de los fondos propios.

Los CoCos son una especie de préstamo que concede la administración pública a una entidad financiera, que pagará unos intereses que afectarán a su cuenta de resultados. Un problema que puede plantear este sistema es el coste que acarrea al Estado acudir a los mercados financieros para la obtención de los fondos necesarios. Recordemos que la prima de riesgo del Reino de España se sitúa en máximos de los últimos 10 meses, y lleva la rentabilidad del bono a diez años al 6%. Mientras el Estado se financie más barato en los mercados de lo que cobra por prestar dinero, no podemos hablar de que afecte a los presupuestos, si esto cambiara, se tendrían que estudiar alternativas para corregir los efectos de la financiación. 

Independientemente de la búsqueda de fondos para llevar a cabo la reestructuración, la Administración también debe trabajar en buscar la máxima eficiencia de cada euro invertido en los Presupuestos Generales del Estado. De ahí, la necesidad de aprobar por, parte del Consejo de Ministros, las últimas medidas para la contención del déficit mediante el redimensionamiento de la propia administración, contención del gasto corriente y aprobación de incrementos de impuestos o nuevos precios o tasas públicas.

En definitiva, el objetivo de los recursos del FROB es la reordenación del sector bancario para que éste pueda continuar con su función básica: apoyar a la creación de una economía real productiva, fuerte, estable y competitiva sin lastrar los presupuestos del Estado.

Artículo publicado en el semanal El Mercantil Valenciano del Levante-EMV por Julio Sixto, Departamento Financiero y Formación de la  Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros 

Más de 200 universitarios conocen de la mano de la FEBF cómo es el trabajo de un intermediador financiero

Con el objetivo de acercar el mundo de los mercados financieros a jóvenes estudiantes, la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros (FEBF), con la colaboración de GVC Gaesco, ha organizado en la Facultad de Economía de la Universitat de València la jornada ‘Pasa un día con un broker sin salir la universidad’. Más de 200 alumnos acudieron a la sesión, donde Pascual Santosjuanes, director de la oficina de Valencia de GVC Gaesco y antiguo alumno del Máster Bursátil y Financiero de la FEBF, les explicó en qué consiste su trabajo y cómo la profesión de intermediador bursátil requiere de especialización, rigor y ética profesional. La gran acogida que despertó la actividad, obligó a ampliar el aforo de la jornada, ya que más de 260 estudiantes se interesaron por la sesión.

“La bolsa sigue despertando interés entre los estudiantes, por ello es importante destruir mitos equivocados, tener una buena formación y conocer el riesgo que cada uno está dispuesto a asumir a la hora de invertir”, explicó Leonor Vargas, Directora Financiera de la FEBF. La sesión trató de alejar la visión americana que se tiene del mundo de la bolsa y de los brokers. “Básicamente se puede definir al broker como un intermediador financiero que opera en un mercado de valores comprando y vendiendo acciones y otros activos financieros”, ilustró Vargas. Respecto al entorno laboral, Vargas manifestó que el trabajo de broker puede parecer un empleo inalcanzable o lejano “pero es una salida profesional bastante atractiva para jóvenes que estén buscando empleo en el mundo de las finanzas y deseen formarse en Valencia sin perder las vistas en el entorno internacional”.

Los asistentes debatieron sobre la reestructuración del sector bancario, recibieron nociones de cómo interpretar las pantallas, y de cómo analizar las noticias y los hechos relevantes que afectan a la bolsa. Se resaltó la importancia de estar informado al momento, y los documentos que deben consultar cada día para tomar las decisiones de inversión o desinversión, dependiendo también del perfil de riesgo de cada cliente. De este modo, los alumnos fueron testigos directos del proceso diario de toma de decisiones en los mercados financieros.

La Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros es una entidad sin ánimo de lucro nacida en 1990 con el objetivo de consolidar la Comunitat Valenciana como plaza Financiera de referencia y mejorar la cultura financiera y bursátil de los agentes participantes en los mercados financieros. Con este fin, la Fundación desarrolla diferentes actividades, en junio organizará un curso de introducción a bolsa, y otro avanzado de análisis gráfico de cotizaciones, así como un curso de derivados en julio. La Fundación es pionera en la formación en finanzas en la Comunidad, con una dilatada experiencia y el apoyo de los mejores profesionales del sector a nivel nacional, imparte en Valencia el Máster Bursátil y Financiero, curso preparatorio para acceder al Certificado de Analista Financiero Europeo (CEFA) del Título CIIA, Certified International Investment Analyst, de validez en toda la Unión Europea. 

Medida Fiscal Extraordinaria

Con el Real Decreto Ley 12/2012 de 31 de marzo que incluye medidas fiscales tendentes a incrementar la recaudación del Estado, se introduce el mecanismo de la Declaración Tributaria especial y confidencial, con la finalidad de que los contribuyentes puedan ponerse voluntariamente al corriente de sus obligaciones tributarias regularizando también situaciones pasadas, siempre y cuando las regularizaciones voluntarias se efectúen antes del inicio de las actuaciones de comprobación o, en su caso, antes de la interposición de denuncia o querella, y en todo caso antes del transcurso del período excepcional, abierto hasta el próximo 30 de noviembre de 2012.

Los contribuyentes de IRPF, Impuesto sobre Sociedades o Impuesto sobre la Renta de los No Residentes que sean titulares de bienes o derechos que no se correspondan con las rentas declaradas en dichos impuestos, podrán presentar una declaración extraordinaria con el objeto de regularizar su situación tributaria, siempre que hubieran sido titulares de tales bienes o derechos con anterioridad a la finalización del último período impositivo, cuyo plazo de declaración hubiera finalizado antes de la entrada en vigor de esta disposición, es decir, el 31 de diciembre de 2010.

El objetivo de esta medida es que afloren elementos patrimoniales ocultos y se materialicen las rentas no declaradas, permitiendo que el contribuyente presente voluntariamente una declaración especial y aporte la información necesaria que permita identificar los citados bienes o derechos, e ingrese un gravamen especial del 10% sobre el importe o el valor de adquisición de tales bienes o derechos.

El cumplimiento de todo lo anterior, determinará la no exigibilidad de sanciones, intereses y recargos así como la exención de responsabilidad penal en los términos del artículo 305.4 del Código Penal. Pero no  resultará de aplicación lo establecido en esta medida en relación con los impuestos y períodos impositivos respecto de los cuales la declaración e ingreso se hubiera producido después de que se hubiera notificado por la Administración tributaria la iniciación de procedimientos de comprobación o investigación tendentes a la determinación de las deudas tributarias correspondiente a los mismos.

Esta medida, objeto del natural debate político, está orientada por el pragmatismo fiscal que requiere la grave situación económica del país y tiene precedentes similares en otros países europeos como Francia, Reino Unido, Alemania, Bélgica, Italia o Portugal que la han aplicado con diseño de regularización y resultados diversos.

Una vez conocidos los mecanismos concretos que finalmente establezca el legislador y el Reglamento de aplicación de la norma, será cuando se podrá valorar realmente la medida. Porque, aunque en estos momentos, no se pueda cuestionar la necesidad de aplicar medidas excepcionales, será significativo cómo quedan los aspectos comparativos de la nueva regulación respecto a  los que siempre cumplen sus obligaciones.

En una situación de crisis económica, los resultados recaudatorios que persigue esta medida fiscal son muy importantes pero también lo es, que se genere la confianza de que en el futuro, nuestro sistema fiscal y administrativo evitará nuevas situaciones de fraude.

Artículo publicado en el semanal El Mercantil Valenciano del Levante-EMVpor Diana Villalba de la Guardia, Departamento Formación de la  Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros

Alumnos del Máster Oficial de Asesoría Jurídica de Empresas de la FEBF visitan el TSJCV

• Los estudiantes han asistido a la vista oral de unas pruebas periciales y testificales en el Tribunal Superior de Justicia de la Comunitat Valenciana

Alumnos del Máster Oficial de Asesoría Jurídica de Empresas (MOAJE), impartido por la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros (FEBF) con la colaboración de la Universidad Católica de Valencia “San Vicente Mártir”, han tenido la oportunidad de visitar el Tribunal Superior de Justicia de la Comunidad Valenciana para conocer en persona el funcionamiento de la institución. Los estudiantes han conocido al presidente de la Sala de lo Contencioso-Administrativo del Tribunal Superior de Justicia de la Comunitat Valenciana (TSJCV), el Ilmo. Sr. D. Mariano Ferrando Marzal, además, han podido presenciar la vista oral de la práctica de unas pruebas periciales y testificales en audiencia pública en el Tribunal Superior de Justícia de la Comunitat Valenciana, órgano jurisdiccional en el que culmina la organización judicial en el ámbito de la Comunitat Valenciana, sin perjuicio de los casos en que corresponda conocer al Tribunal Supremo. 

 

En la sala de vistas, los estudiantes, presenciaron cómo transcurrían diferentes tipos de pruebas periciales y testificales, tres circunscritas al ámbito tributario y otra relativa a una expropiación forzosa. “Los alumnos observan cómo se desarrolla una prueba en presencia judicial, qué hace un perito y qué le pueden preguntar, y en definitiva aprenden cómo transcurre todo el proceso”, explicó la Ilustre Sra. Dª. María del Buen Consejo de la Guardia Cirugeda, Secretario Judicial de la Sala de lo Contencioso-Administrativo del Tribunal Superior de Justícia de la Comunitat Valenciana, y profesora del Máster Oficial de Asesoría Jurídica de Empresas, impartido por la FEBF en colaboración con la Universidad Católica de Valencia “San Vicente Mártir”. 

 

Esta visita, complementa la clase sobre ‘El Procedimiento de Apremio en la Ley de Enjuiciamiento Civil y la Nueva Oficina Judicial’, impartida en las instalaciones de la FEBF (en el edificio de la Bolsa de Valencia).

La sesión en el TSJCV estuvo presidida por el Ilmo. Sr. D. Manuel José Baeza Diaz-Portales, magistrado de la Sala de lo Contencioso-Administrativo del Tribunal Superior de Justícia de la Comunitat Valenciana, quien señaló la importancia de haber asistido previamente a este tipo de pruebas para “tener un conocimiento expreso de cómo discurren”. Como consejo para los abogados, el magistrado indicó que “debían ir preparados para las eventualidades que pudieran surgir”, y “con un conocimiento profundo del proceso concreto a enjuiciar”.

El Máster de Asesoría Jurídica de Empresas, impartido desde hace más de una década en la FEBF, se oficializó gracias a un convenio firmado con la Universidad Católica de Valencia “San Vicente Mártir”. El objetivo de este curso de postgrado es proporcionar conocimientos prácticos a letrados, así como a licenciados en Derecho y abogados ejercientes que busquen especializarse en asesoría jurídica de empresas, ofreciendo la compatibilización con los estudios de tercer ciclo, según el Nuevo Espacio Europeo de Educación Universitaria.