“Hoy el notariado español y con él el valenciano cuenta con los medios y el personal necesario para mantenerse a la cabeza de la modernización tecnológica, que ya todo el notariado considera una necesidad”

Entrevista al Ilmo.Sr.D. Francisco Cantos Viñals, Decano del Colegio de Notarial de Valencia

P.- Recientemente ha sido elegido Decano del Colegio de Notarial de Valencia ¿Cuáles son sus principales objetivos para su mandato?

R.- El objetivo de mi mandato es mejorar los servicios que el Colegio viene prestando tanto a los colegiados, como a la sociedad. Fui miembro de la anterior Junta Directiva y ello me permite decir, con orgullo colectivo, que los servicios que presta, en la actualidad, el Colegio son todos los posibles y con un grado de eficacia satisfactorio; ello no obsta, a que:

 - En algunos, se presenten deficiencias, debido al crecimiento en su utilización, que obligará a ampliar medios y personal asignado, como por ejemplo el Servicio de Atención al Usuario.

- Otros, por su novedad, obligarán a desarrollar su implantación y conocimiento por los profesionales del derecho y la sociedad, en estas fechas incipientes, como son los procedentes de la Ley de Jurisdicción Voluntaria.

- Algunos más en los que se tiene que seguir trabajando, como la liquidación telemática del Impuesto de Donaciones y Sucesiones, la del Impuesto Municipal sobre el Valor de los terrenos de naturaleza Urbana en algunos Ayuntamientos, la ampliación del número de municipios en los que pueda consultarse telemáticamente las deudas del I.B.I, las presentaciones telemáticas en algunos registros como en el de Voluntades Anticipadas, Fundaciones, Civil, el mayor empleo del sistema de consulta de deudas de Comunidad de Propietarios, etc.

- Y en el resto, nunca está demás una revisión, por si las nuevas circunstancias que han ido apareciendo, desde su instauración, obligan a algún retoque.

P.- Ha definido su elección como continuista ¿Destacaría alguna prioridad inmediata?

R.- Sobre lo dicho anteriormente, mi principal objetivo es no empeorar lo que funciona bien, siendo muy prudente en las modificaciones, a las que por otra parte no hay que temer; prudencia sí, pereza y temor no.

P.- Cómo ve el desarrollo de las Tecnologías de Información de la Comunicación (TIC), ¿suponen una ayuda para las notarías españolas y valencianas? ¿Realmente las notarías se están modernizando al ritmo adecuado?

R.- El notariado español es pionero, aunque suene a pedante, en todo el mundo en implantación tecnológica, y en ello nuestro Colegio, a través de mi antecesor César Belda y su visión de futuro, cuando nadie la tenía y yo el primero, ha sido el principal impulsor y ejecutor para todo el notariado español. Hoy el notariado español y con él el valenciano cuenta con los medios y el personal necesario para mantenerse a la cabeza de la modernización tecnológica, que ya todo el notariado considera una necesidad, casi de supervivencia y la única forma de prestar a la sociedad los servicios que necesita del notariado, en tiempo, forma y coste adecuados. 

ACCEDA A LA ENTREVISTA COMPLETA EN EL BOLETÍN INFORMATIVO
DE FEBRERO:

http://www.febf.org/boletin/edicion-digital

Entrevista a D. José Fuentes, Director General de Aseval

"Abogamos por un Informe Anual Consolidado de Pensiones con carácter universal para todos los cotizantes que permita al ciudadano disponer de una estimación sobre la cuantía de sus prestaciones futuras"

Pregunta.- ¿Cuál es su valoración sobre la situación actual de las aseguradoras en España?

Respuesta.- Los datos del sector ponen de manifiesto que contamos con una industria solvente y capaz de mantener la confianza, a pesar de los rigores de la crisis que hemos sufrido en 2011. Con las cifras en la mano, podemos estar orgullosos de que el valor de las primas facturadas en 2011 por el sector asegurador representa un 5,4% del PIB español, así como de haber logrado un crecimiento del 4,47% interanual en el ramo de vida, según datos de Unespa. Es cierto, sin embargo, que 2012 se presenta como un año cargado de retos: la restructuración del sistema financiero es un factor de incremento de la incertidumbre y tendremos que adaptarnos a la nueva situación que se deriva de la implantación la  Directiva de Género o, desde luego, la implementación de Solvencia II.  

Sin embargo, en Aseval somos optimistas y pensamos que el sector, como siempre ha demostrado, será capaz de encontrar las oportunidades que surjan de esta nueva situación y que revertirán en beneficio de sus clientes.

P.-  ¿Cómo ha evolucionado la inversión en Fondos de Pensiones en los últimos años?

R.- Este no ha sido uno de los mejores años para estos productos, como nos revelan los datos de INVERCO con una importante caída en el número de partícipes en 2011, en torno a un 1,7% menos que en 2010. Desde luego, el entorno de incertidumbre al que estamos expuestos y la necesidad de liquidez de muchas familias que han rescatado su capital han contribuido a esta situación. Sin embargo, el sector sigue siendo fuerte. En concreto Aviva se situó como cuarto grupo en España en lo que se refiere a pensiones, con un patrimonio gestionado de 5.185,01 millones de euros. En el último trimestre de 2011, según datos de INVERCO, Aseval alcanzó un volumen de 2.039.523 millones de euros en patrimonio gestionado en planes de pensiones, lo que supuso un incremento interanual del 5,99.

Además, creo que la industria está muy cerca de mejorar sus expectativas de cara a 2012 si, como el nuevo Gobierno ha anunciado, se producen mejoras en la fiscalidad de los planes de pensiones incentivando así el, tan necesario, ahorro a largo plazo entre las familias.

P.- ¿Y cómo ha afectado la pérdida de poder adquisitivo de las familias debido a la crisis en las aportaciones para productos de ahorro de largo plazo?

R.-  En la actual situación económica y dada la volatilidad de los mercados financieros, los ahorradores a largo plazo se están decantando por opciones conservadoras y con garantía de rentabilidad aunque eso les suponga renunciar a rentabilidades más elevadas que podrían obtener con otros instrumentos asumiendo mayores riesgos. En este contexto los Planes de Pensiones Garantizados permiten asegurarse una rentabilidad garantizada en un período de tiempo concreto.

P.- En su opinión, ¿se debería fijar una edad obligatoria de jubilación para que el sistema de pensiones público fuera sostenible?

R.- La reforma de las pensiones que el anterior Gobierno llevó a cabo el pasado julio – entre cuyas medidas se encontraba el aumento de la edad de jubilación- fue positiva y ambiciosa pero insuficiente ya que no subsanaba el incremento del gasto en pensiones esperado. Algunos estudios estiman, que si no se acometen reformas, el gasto en pensiones se incrementaría en torno a 9 puntos sobre el PIB durante las próximas décadas.

Sería necesario, de cara a la sostenibilidad del sistema, llevar a cabo nuevas reformas paramétricas. Respecto al aumento de la edad de jubilación, consideramos que una buena opción sería que se pospusiese, pero de forma flexible, e incluso que llegase a ser libre, y que la pensión dependiera de la esperanza de vida en el momento de la jubilación y de las cotizaciones realmente efectuadas durante toda la vida laboral de la persona.

P.-  ¿Considera que el sistema de pensiones público debería buscar fuentes alternativas de financiación como IVA, Impuestos Generales, impuestos de sucesiones y otros, para ser sostenible en un futuro?

R.-  Más allá de consideraciones sobre este tipo de políticas, que corresponde valorar al Gobierno y a los organismos decisores, en Aseval  consideramos que es inevitable tomar medidas que, poco a poco, nos vayan acercando a un sistema de pensiones público, de reparto y de contribución definida con cuentas nocionales, similar al de países como Suecia, y que permitan al ahorrador estimar la cuantía que percibirá cuando se retire de forma periódica y teniendo en cuenta el sistema público y el privado. De lo contrario, salga de donde salga la financiación, la presión sobre el sistema seguirá planteando retos futuros a consecuencia del cambio demográfico y el consiguiente envejecimiento de la población. Es muy importante apelar a la responsabilidad de los ciudadanos en lo que a la previsión de su futura jubilación se refiere. El ahorro individual debe tomar un papel mucho más relevante como medio imprescindible para asegurarse un buen nivel de vida después de dejar la actividad laboral.

Sería deseable que el Legislador, por su parte, revisase las medidas de fomento del ahorro a través de la fiscalidad. Considerando la eficacia de los planes existentes de incentivos de ahorro para la jubilación, su impacto, su visibilidad y si están correctamente orientados a modificar el comportamiento de las personas más reticentes a ahorrar.

P.-  Gran parte de la población piensa que el sistema de pensiones de la Seguridad Social no puede quebrar porque tiene la Garantía del Estado Español ¿Qué opina de esta premisa?

R.-  Es cierto que la población española ha demostrado tradicionalmente una gran confianza en el sistema de protección público. Pero esta tendencia se ha producido por causas fundadas. No debemos olvidar que nuestro sistema de pensiones se ha caracterizado por ser muy protector. Es más, se trata de un modelo que, hasta el momento, ha ofrecido a los beneficiarios una de las tasas de sustitución más altas de Europa. El estudio Generaciones del Instituto Aviva de Ahorro y Pensiones refleja que más de 7 de cada 10 personas mayores de 55 años consideran que la pensión pública será su fuente principal de ingresos en la jubilación. Sin embargo, el mismo estudio muestra ciertos cambios en esta forma de pensar en las nuevas generaciones, ya que sólo el 55% de los jóvenes comparten esta idea. Desde luego, considero que, si bien es positivo que se mantenga la confianza en la solidez de nuestro sistema, es necesario realizar una labor informativa con la sociedad y tender puentes para abrir un debate informado y sosegado de forma que los ciudadanos tengan una visión completa de la cuantía de su jubilación o de cómo le afectan las reformas.

P.-  El Fondo de Reserva dota al sistema de pensiones público de una mayor estabilidad, pero ¿es suficiente?

R.-  El sistema dispone de recursos para el pago de las pensiones, entre los que se encuentra el Fondo de Reserva. Además de este fondo, se puede hacer uso de otros elementos como la separación de fuentes, para que los complementos a mínimos u otras prestaciones familiares, pasen a financiarse con impuestos.

Si bien es cierto que la caída en los cotizantes y las dificultades de algunas empresas en pagar la seguridad social han generado obstáculos para nuestro sistema público, más que dramatizar la situación, debemos estar atentos a los indicadores e insistir en la necesidad de que es necesario que los ciudadanos estén informados y tomen medidas complementarias para asegurar el mantenimiento del nivel de vida tras la jubilación.

P.- El Foro de Expertos del Instituto Aviva de Ahorro y Pensiones animó en diciembre pasado al Gobierno del Partido Popular a tomar el testigo de la reforma de las pensiones aprobada el pasado julio a través de la Ley sobre actualización, adecuación y modernización del sistema de la Seguridad Social ¿Cuáles serían las líneas maestras sobre las que tendrían que girar las nuevas reformas?

R.- Es inevitable acometer nuevas reformas paramétricas más profundas:

- El factor de sostenibilidad debería anticiparse en su implementación, como ya ha avanzado el nuevo Gobierno, y debe diseñarse considerando variables de corrección de la demografía que tienen un efecto muy directo sobre la salud financiera del sistema.

-  El periodo de carencia debe ser más largo. Obtener el 50% de la pensión con sólo 15 años cotizados es excesivamente generoso.

- La pensión de jubilación tiene que ser actuarialmente proporcional a las cotizaciones efectivamente realizadas a lo largo de toda la vida laboral.

- Como hemos comentado anteriormente, la edad de jubilación se debe posponer pero de forma flexible o incluso que fuera libre, a partir de un determinado mínimo.

Además, es importante que los gobiernos adquieran un compromiso con la información y la transparencia para con los ciudadanos, con el fin de que tomen conciencia de su posible situación financiera y tomen medidas planificadas y oportunas. Esto podría conseguirse a través de un informe anual consolidado de pensiones que sea de carácter universal que permita al ciudadano disponer de una estimación sobre la cuantía de sus prestaciones futuras.

P.- Si algo ha cambiado la crisis actual es la percepción del riesgo. Más del 80% de los españoles no se siente protegido económicamente ante graves imprevistos, y las familias necesitarían 1.500 euros al mes para hacer frente a imprevistos como invalidez, desempleo, fallecimiento, etc., según se refleja en diversos estudios del sector ¿Debería haber una mayor concienciación ciudadana para la previsión de estas eventualidades?

R.- Sí, por supuesto, en cuanto a la concienciación del ahorro a largo plazo, un paso fundamental es la información y la transparencia para generar conciencia de ahorro a largo plazo. Aunque la ley que se aprobó el pasado mes de julio recoge el derecho de los ciudadanos a recibir esos datos desde 2013, no desarrolla la implementación de la medida. El Instituto Aviva de Ahorro y Pensiones aboga por un informe anual consolidado de pensiones que sea de carácter universal para todos los cotizantes y que permita al ciudadano disponer de una estimación sobre la cuantía de sus prestaciones futuras.

En este sentido, el Instituto ha elaborado junto a AFI una herramienta que permitirá a los ciudadanos calcular la cuantía de su prestación una vez se jubilen, con el fin de que tomen conciencia de su responsabilidad en cuanto a un ahorro planificado, y que se encuentra disponible en la nueva web del Instituto Aviva de Ahorro y Pensiones: 

 www.institutoavivadeahorroypensiones.es/corporativa/herramientas/

P.- En esta misma línea, el saldo del ahorro financiero de las familias españolas al cierre del segundo trimestre de 2011, según datos del Banco de España recopilados por INVERCO, totalizó 1,79 billones de euros, lo que representa un aumento del 1,2% con respecto a diciembre de 2010. Por su parte, el ahorro materializado en fondos de pensiones suponía el 5,1% del total, o lo que es lo mismo, 92.049 millones de euros. ¿Qué se deduce de estas cifras?

R.- Las familias españolas barajan distintos instrumentos para el ahorro y los que aportan liquidez inmediata son una de las opciones preferidas, en estas circunstancias. Por eso el porcentaje de fondos de pensiones representa el 5% del total mientras que los depósitos aglutinan en torno al 50% del ahorro financiero en nuestro país, según el último informe de Ahorro Financiero de las Familias. No obstante, hay otras vías de ahorro a largo plazo que los consumidores están valorando cada vez más positivamente. Este es el caso de los Planes de Previsión Asegurado (PPA), cuyo patrimonio ha crecido un 22%. 

Volviendo a los fondos de pensiones, las medidas que el nuevo Gobierno ha anunciado que tomará, podrían incentivar significativamente la contratación de estos productos.

P.- Por su parte, Aseval publicó en diciembre de 2011 una Guía Práctica de Planes de Pensiones en la Comunidad Valenciana ¿Cuáles son, en su opinión, los pasos básicos que debería seguir un ahorrador de cara a la selección de un plan de pensiones?

R.- La Guía Práctica de Pensiones es un documento muy útil que destaca las claves básicas que un ahorrador valenciano debe tener en cuenta para entender en qué consisten los planes de pensiones y las ventajas que proporcionan al ahorrador. Lo más importante es tener claro que existen planes de pensiones a medida de las necesidades de cada ahorrador. La selección de un producto u otro puede variar según sea su edad, vida laboral y perspectivas de futuro.

Así que lo más importante es, primero, tener clara cuál es la situación de cada uno respecto a lo que recibirá una vez se jubile (en este sentido son de gran utilidad herramientas como la calculadora que ha puesto en marcha el Instituto Aviva www.institutoavivadeahorroypensiones.es/corporativa/herramientas/) y acudir a un asesor que nos ayude a comprender qué producto encaja más con nuestra situación y nuestras necesidades.

P.- ¿Cuáles serían sus recomendaciones sobre cuándo comenzar a ahorrar y qué cantidad sería la recomendable?

R.- Lo ideal sería que comenzásemos a ahorrar en el mismo momento en que nos incorporamos al mercado laboral. De esta forma podremos planificarnos mejor y ajustar nuestras expectativas sin hacer esfuerzos tan traumáticos. En 2010, Aviva publicó el informe “Un déficit significativo” que muestra que en España, un ciudadano medio que comienza a ahorrar a los 30 años tiene que ahorrar alrededor de un 9% de su renta disponible para mantener el nivel de vida previo a la jubilación. Si comienza a los 40 años tiene que ahorrar alrededor de un 15% y si lo hace a los 50 años tiene que ahorrar alrededor de un 28%. Se puede observar como el impacto en la economía individual es mucho más fácil de sobrellevar cuanto antes se comience a ahorrar.

P.- ¿Qué ventajas fiscales disponen hoy en día los planes de pensiones? ¿Y cómo cree que evolucionarán los incentivos fiscales en un futuro?

R.- Las aportaciones realizadas a planes de pensiones reducen la base imponible del IRPF. Si eres menor de 50 años y aportas al plan el máximo anual permitido (10.000 euros) puedes deducirte hasta el 30% de tus ingresos. Los mayores de 50 años pueden aportar hasta 12.500 euros y deducirse hasta el 50% en la declaración de la renta.

En cuanto al futuro, el nuevo Gobierno ha anunciado que revisará la fiscalidad de este vehículo de ahorro y confiamos en que aplicará la mejor política para beneficiar a la ciudadanía y estimular el ahorro a largo plazo.

P.-  Aseval se constituyó en Valencia en 1987 como compañía de seguros y entidad gestora de planes y fondos de pensiones, ¿Cómo ha evolucionado la compañía en sus 25 años de trayectoria?

R.- La evolución ha sido más que significativa y tras 20 años de experiencia como entidad gestora y aseguradora nos ha posicionado como referente en el sector gracias a la cercanía y asesoramiento que siempre hemos priorizado hacia nuestros clientes. Prueba de ello es que superamos el segundo trimestre de 2011 los 2.000 millones euros de patrimonio gestionado en pensiones, lo que supone un incremento del 6% respecto al año anterior. La entidad ha conseguido una media de crecimiento superior a la media del mercado.

Entrevista publicada previamente en el Boletín de la FEBF

Entrevista "Internacionalización para Pymes paso a paso"

Entrevista D. Javier García Monera, Director Financiero de Bodegas Vicente Gandía, empresa familiar fundada en 1885, con cuatro generaciones

Pregunta.- ¿Cuáles son los orígenes de bodegas Vicente Gandía?

Javier García.- Bodegas Vicente Gandía fue fundada en 1885, actualmente nos encontramos en la cuarta generación de una empresa familiar en la que se ha apostado por la tradición, las marcas de calidad y la internacionalización. Nos basamos en la viticultura de autor, contamos con un equipo de seis apasionados enólogos. Nuestra finca de Hoya de Cadenas, por ejemplo, es un paraíso ecológico de 250 hectáreas. Cultivamos chardonnay, sauvignon blanc, tempranillo, bobal, merlot, cabernet sauvignon, garnacha y shiraz. Contamos con presencia en al menos 12 Denominaciones de Origen diferentes. Además de ello, en el embalaje, hemos apostado por nuevas tecnologías para elaborar vinos inspirados en la tradición. Con todo ello, hemos conseguido más de 300 medallas y premios concedidos en los más prestigiosos concursos mundiales de vinos. Después de 125 años de esfuerzo y dedicación, Bodegas Vicente Gandía se sitúa entre las 100 primeras bodegas europeas. En concreto, somos la número 81 por volumen de facturación y la octava por solvencia, según el informe Ibérica Sectorial de 2008/2009. En 2010 nuestra cifra de negocio se situó en 34 millones de euros, el 70% procedente de la exportación, y el Ebitda fue de 7,2 millones de euros.

P.- ¿Qué objetivos se marcan con la internacionalización?

J.G.- El objetivo principal es la diversificación de riesgo de concentración de clientes-productos-países, de modo que ningún cliente suponga un porcentaje crítico en el global de la compañía. Nuestro caso es particular, porque no hemos decidido acometer una política de internacionalización, sino que más bien nacimos siendo netamente exportadores. A raíz de la filoxera (enfermedad de los viñedos que en 1885 arrasó toda Europa salvo España) comenzamos a vender a granel y el 100% iba destinado a Europa, y ese porcentaje se ha mantenido hasta hace unos 30 años, que decidimos ser la primera bodega de la Comunidad Valenciana en embotellar con nuestra marca CASTILLO DE LIRIA y en ese momento dimos el salto al mercado nacional. A partir de ahí, le siguieron CEREMONIA, HOYA DE CADENAS, y más recientemente EL MIRACLE. Estas son las principales marcas de las más de 50 que tenemos actualmente en el mercado.

P.- ¿Qué estrategia han seguido para la internacionalización?

J.G.- Tenemos presencia en más de 85 países desde hace muchas décadas, pero recientemente hemos acometido un proceso de expansión y/o consolidación en determinados países que consideramos claves. Para ello, hemos seleccionado los 27 principales países importadores de vino español y los hemos estudiado a fondo a partir de información proveniente de distintas fuentes, entre ellas ICEX e IVEX, tales como productos, tarifas, impuestos, transporte, importadores, distribuidores, perfil del consumidor, tipos de promociones, embalajes, márgenes de cada intermediario, pvp’s, etc. A partir de esta información, hemos identificado huecos en la oferta actual y hemos formado un equipo de comerciales que puedan abordar esos mercados con eficacia.

P.- ¿Qué requisitos son necesarios para decidir exportar a un determinado país?

J.G.- Antes de comenzar a exportar hay que buscar mucha información, estudiarla y analizarla. Una vez hemos concluido el producto y el precio objetivo, debemos conseguir colocarlo al alcance del consumidor, bien a través de importadores, distribuidores, cadenas de alimentación, etc., dependiendo de nuestra estrategia. Para ello es conveniente ir de la mano de alguna compañía de seguro de riesgo que nos garantice el cobro de la venta y, a la vez, nos informe a priori de la situación financiera de nuestros potenciales clientes para no desgastar nuestros esfuerzos inútilmente. 

P.- ¿Qué países han elegido para impulsar la actividad internacional?

J.G.- Desde junio de 2011 Bodegas Vicente Gandía estamos presentes en EE.UU. a través de nuestra filial Vicente Gandía USA ,Inc. Además, tenemos presencia física en Brasil, México, Canadá, Escandinavia, Ucrania y, desde este mes de enero en Holanda. Además, tenemos acuerdos con agentes para aquellos mercados que son más complicados de abordar por escasez de información y dificultad de gestión, como por ejemplo el mercado africano.

P.- En la actualidad, ¿cuáles cree que son los países con mayor proyección para el sector vitivinícola?

J.G.- Como he mencionado, estamos en 85 países de los cinco continentes, si bien las perspectivas de crecimiento de consumo de vino español a corto plazo se centran principalmente en 3 países: EE.UU, Reino Unido y Alemania, sin tener en cuenta a China que no deja de ser la gran esperanza, pero aún no ha terminado de consolidarse como mercado importante para el vino español.

P.- Recientemente han comenzado a comercializar productos muy innovadores, elaborados a partir de vid ecológica, ¿qué les impulsó a desarrollar esta nueva línea de negocio y cuál es su valoración de estos productos?

J.G.- Esta gama de productos no es una idea genial ni nada parecido, sino la conclusión del análisis de muchos estudios de mercado, en los que hemos identificado que el consumidor está dispuesto a comprar este producto a un determinado precio. A partir de ahí, echando cálculos hacia atrás y viendo la rentabilidad que puede dejar el producto descontando todo tipo de gastos y costes añadidos, además de completar nuestro portfolio, decidimos apostar por él.

“Una adecuada estrategia de internacionalización es una de las principales vías de solución que tiene nuestro tejido empresarial para buscar alternativas de salida de la crisis, y en eso, la Comunitat Valenciana ha sido siempre pionera en sus principales sectores”

Entrevista a D. Carlos García Cobaleda, Director del Fondo de Capital Riesgo Tirant Inversión F.C.R. -gestionado por Riva y García- y Presidente Ejecutivo de Kelme

Pregunta.- En apenas tres años han logrado duplicar las ventas de Kelme a través del fondo de capital riesgo Tirant ¿Cómo han conseguido en tan poco tiempo y pese a la complicada coyuntura económica actual ganar el pulso a la crisis que vivía la propia compañía?

Respuesta.- El primer diagnóstico que hicimos en Kelme revelaba, además de los lógicos problemas derivados de su situación económica, algunas debilidades, fundamentalmente en estrategia de producto, y a su vez confirmaba grandes oportunidades, basadas principalmente en una tremenda notoriedad de marca y en una extensa y sólida red de distribución internacional.

Desde el principio nos pusimos a trabajar tratando de paliar la principal debilidad detectada en el área de producto, mediante una estrategia basada en focalizar su estructura y comenzando una línea de innovación y desarrollo de producto que permitiera ofrecer a nuestra extensa red de distribución, herramientas adecuadas para competir.

En este sentido, el acuerdo mundial con la multinacional francesa Michelin, es la punta de lanza de esta estrategia y sitúa a nuestra compañía en la vanguardia tecnológica en uno de nuestros principales nichos de mercado, como es el fútbol sala.

Por otro lado y complementariamente a lo anterior, esta continua innovación y mejora de producto nos ha permitido consolidar las relaciones comerciales con nuestros distribuidores y ha sido un foco de captación de nuevas oportunidades comerciales habiendo iniciado relaciones comerciales en estos últimos años con 15 nuevos países.

Así mismo, seguimos centrados desde el inicio en una estrategia básica de búsqueda de la eficiencia en gestión de costes que entendemos que tiene que ser una asignatura obligatoria para todas las empresas que quieran sobrevivir al difícil entorno competitivo en el que nos encontramos y deberá contar con una continuidad y siendo quizás más restrictiva en los próximos meses.

P.- ¿Cuáles son las principales líneas de negocio de Kelme en la actualidad?

R.- Kelme a nivel de notoriedad de marca es una de las principales empresas españolas en moda deportiva. La propia definición de nuestra actividad delimita nuestro ámbito de actuación.

Kelme era una empresa de deportes que como todos los principales operadores internacionales ha sabido diversificar hacia la moda deportiva, tratando de cubrir un hueco de mercado mucho más amplio que el propio ámbito deportivo, sometido a múltiples presiones competitivas.

Como indicaba anteriormente, desde nuestra entrada hemos tratado de focalizar nuestra estrategia de producto, tratando de aportar las mayores novedades posibles a nivel de innovación y comunicación, confirmando esta estrategia durante el 2011 con el lanzamiento de las dos líneas más exitosas de nuestra colección en la actualidad como son; la colección Kelme Michelin de fútbol sala y la línea Kelme Pasión cuya imagen es Eugenia Martínez de Irujo y que en la primera campaña de comercialización ha supuesto una venta de más de 40.000 pares.

P.- Tirant tiene una cartera de cinco participadas, pero las expectativas del fondo se cifran en alcanzar una cartera de entre 8 y 10 sociedades participadas, ¿en qué sectores aspiran a invertir?

R.- Tirant es un fondo generalista que en principio no trata de buscar una especialización sectorial concreta, sino una buena oportunidad de inversión en una empresa que opere en un sector que no esté maduro, con un modelo de negocio bien definido, un buen equipo gestor y lo que en mi opinión es más importante en la actualidad, una adecuada diversificación geográfica de las ventas, donde el peso del mercado nacional se vea diluido por el potencial de expansión internacional.

No obstante, si tuviera que decantarme por algún sector lo haría por el sector de salud, donde existen oportunidades, sin duda, interesantes.

P.- ¿De cara al segundo semestre de 2011, o el próximo año, tienen previsto realizar nuevas inversiones/desinversiones?

R.- A pesar de que en estos momentos, estamos analizando diferentes inversiones con diferentes grados de avance en las mismas, nuestra prioridad en 2011 está siendo el apoyo y el seguimiento a nuestra cartera de participadas por lo que, a priori, no esperamos la realización de ninguna nueva inversión hasta el ejercicio 2012.

P.- Gran parte de las inversiones de Tirant son de “capital expansión”, ¿por qué en España hay tan pocas operaciones de Management Buy Out (MBO) o Management Buy In (MBI)?

R.- Eso es cierto, y lo es a pesar de que en mi opinión en los últimos años, y muy poco a poco, se ha conseguido reducir las dos principales barreras que tenían este tipo de operaciones en el pasado, como eran el desconocimiento de esta herramienta por parte de los directivos como alternativa de acceso al capital y la reticencias de los empresarios a vender sus empresas a sus propios directivos.

No obstante, la dramática situación del mercado financiero en cuanto a las posibilidades de acceso al crédito frustra por un lado, numerosas inversiones de este tipo, ya que no se puede acceder a la obtención de la necesaria deuda de adquisición para realizar la operación y por otro lado, esta restricción, provoca que los operadores nos centremos en las operaciones de expansión en detrimento de los buy outs como una de las pocas herramientas válidas y operativas de financiación de planes de expansión de las compañías.

P.- ¿Cuál es el horizonte temporal de inversión medio que establece el fondo Tirant?

R.- Nuestro objetivo de permanencia se sitúa entorno a los 5 ó 6 años, si bien dada la difícil coyuntura económica de los últimos años es posible que la adecuada maduración de alguna de nuestras inversiones se prolongue más tiempo.

P.- Uno de los objetivos del fondo Tirant desde su creación a mediados de 2007 es el incremento de la presencia internacional de las empresas de la Comunitat Valenciana ¿Cuál es su balance de los cuatro años de trabajo del fondo?

R.- Una adecuada estrategia de internacionalización es una de las principales vías de solución que tiene nuestro tejido empresarial para buscar alternativas de salida de la crisis y en eso la Comunidad Valenciana ha sido siempre pionera en sus principales sectores de actividad.

Desde nuestra entrada en Kelme focalizamos gran parte de nuestros esfuerzos en consolidar nuestra red internacional, mediante una adecuada estrategia en innovación de producto que fortaleciera nuestra red existente y permitiera la firma de contratos de distribución. Actualmente, las exportaciones de Kelme representan el 65% de sus ventas. 

P.- ¿Por qué se considera que el Capital Riesgo es una herramienta aceleradora del crecimiento?

R.- Como decía anteriormente al diferenciar entre operaciones de buy out o expansión, las inversiones en capital expansión dotan a las empresas de recursos suficientes para financiar un determinado plan de acción que persigue consolidar una estrategia que normalmente representa de por sí crecimiento, bien sea para acceder a nuevos mercados, para lanzar nuevos productos, para poner en marcha una nueva línea de producción, etc.

P.- ¿Cuáles serían los principales argumentos con los que convencería a un empresario para aceptar la entrada de un socio financiero?

R.- Es evidente que en la situación actual el capital riesgo es una de las principales herramientas de financiación de las empresas tras la práctica desaparición del crédito proporcionado por las entidades financieras.

Esta situación coyuntural ha despertado el interés de los empresarios en conocer y analizar la oportunidad de dar entrada como socio a una entidad de capital riesgo. Sin embargo, esta circunstancia es un arma de doble filo, dado que la entrada de una entidad de capital riesgo como socio de una compañía debe analizarse desde el punto de vista de que se trata de un socio que se juega su dinero para apoyar un proyecto empresarial y que a cambio va a aportar rigor en la gestión, control y conocimiento financiero, visión de negocio y un extenso networking que pueden redundar en nuevas oportunidades de negocio.

Analizar la entrada de una entidad de capital riesgo como socio en una compañía como un mero proveedor de fondos es un anticipo de un seguro conflicto accionarial futuro, ya que la entidad de capital riesgo, como socio se juega su dinero y por tanto, tiene el derecho y el deber de participar en la gestión, control y toma de decisiones relevantes de la compañía.

P.- A lo largo de los últimos años, debido a la crisis, se ha visto muy afectada la apelación a los mercados de capitales en España, sin embargo, el Mercado Alternativo Bursátil (MAB-EE) presenta una gran actividad con quince empresas que ya han dado el salto al parqué ¿considera esta opción interesante para las empresas valencianas con potencial de crecimiento?

R.- En este punto, quizás soy un poco más reticente que vosotros sobre la realidad práctica en el corto plazo de esta herramienta de financiación. Es una lástima que el lanzamiento del MAB en España haya coincidido con los tiempos más convulsos de la historia de nuestro sector financiero, con la consiguiente incertidumbre y falta de confianza existente en la actualidad.

En un momento como el actual, donde en el mes de agosto hemos visto en nuestro mercado continuo algunos rallies a la baja protagonizados por algunos de los Blue Chips del IBEX y donde el dinero se escapa a valores refugio como el oro o la deuda alemana, veo en el corto plazo muy difícil conseguir que una empresa mediana que quiera salir al MAB, logre captar el interés y sobre todo la confianza de los inversores.

P.- En su opinión, ¿cómo beneficiará a las pymes valencianas el MAB-EE a corto y a medio plazo?

R.- Si desapareciera la incertidumbre actual y la confianza volviera a los mercados en un entorno económico estable, aquellas compañías con productos o servicios novedosas con una elevada dosis de innovación y bien diversificados geográficamente, pueden encontrar en el MAB una herramienta muy eficiente de financiación de sus planes de negocio como ha ocurrido en el pasado en otros mercados.

Soy un firme convencido de la utilidad práctica de esta herramienta de financiación, pero desgraciadamente su puesta en marcha en España ha coincidido con el ciclo más convulso e incierto del mundo financiero, quizás de la historia, circunstancia que ha afectado y estoy seguro afectará a su maduración y consolidación.

P.- Como profesor de la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros ¿Qué destacaría de sus programas formativos de postgrado?

R.- Llevo 10 años colaborando como profesor con la Fundación y lo que más me ha gustado en estos años es el continuo enfoque práctico que ésta trata de aplicar a sus Programas y su continua vocación por trasladar a la plaza valenciana conocimiento y actualidad sobre cualquier novedad en relación a productos o servicios financieros existentes y sobre instrumentos financieros. En mi opinión, gracias a la labor de la Fundación en los últimos años, muchas de las empresas de la Comunidad tienen profesionales mejor preparados en sus plantillas y a su vez la Fundación ha contribuido significativamente a la mejora de la cultura financiera y bursátil de la sociedad valenciana.

Entrevista publicada en el Boletín informativo de la FEBF

“Los consejeros independientes aportan mucho en visión global y externa a la empresa, y pueden ser de gran ayuda en la planificación internacional”

Entrevista a Dª. Isabel Estapé Tous con motivo de la Conferencia-coloquio “El papel de los consejeros independientes en los Consejos de Administración”,  coorganizada por la en la Fundación de Estudios Bursátiles y Financieros y el Ilustre Colegio de Notarios de la Comunidad Valenciana el 14 junio de 2011

Isabel Giménez Zuriaga.- ¿Cuál es su visión de la figura del Notario en la sociedad española actual?

Isabel Estapé Tous.- El Notario siempre ha sido un testigo privilegiado y sufridor de la realidad cotidiana. Si en los años de bonanza económica hemos sido testigos de grandes transacciones empresariales, en la actualidad asistimos a la desaparición de otras muchas, y esta situación nos preocupa porque nos muestra la dureza de la crisis actual. A escala social, también somos testigos de cómo la familia ha dejado de ser tal y como estábamos acostumbrados a vivirla en España, y aparecen otras fórmulas alternativas  madurez de una sociedad, como la educación o el cuidado de nuestros mayores. Este tema también nos preocupa por los conflictos que van a surgir en un futuro muy próximo. Frente a todos estos cambios, el Notario es un profesional de gran ayuda, que aporta, además de magisterio y oficio, sensatez, y sin el que muchas personas y empresas estarían excluidas socialmente, por no entender las leyes ni saber cómo enfrentarse a los problemas civiles y mercantiles.

IGZ.- Tras la lectura de su curriculum, sin duda, destaca su carácter pionero, dado que Vd. ha sido una de las primeras Agentes de Cambio y Bolsa de España, y la primera Académica de Ciencias Económicas y Financieras. ¿Se ha sentido discriminada a lo largo de su trayectoria profesional por razones de sexo?

IET.- Nunca me he sentido discriminada, más bien al contrario, el entorno profesional en el que me he movido ha resultado aséptico y meritocrático, primando los valores y la valía de las personas, no su sexo. De hecho, no creo que resulten adecuadas las imposiciones en el ámbito público ni en el privado, ni para las instituciones ni para las empresas; más bien defiendo que se valore la capacidad de gestionar, de aportar valor y de cohesionar los equipos. Dados los resultados académicos de que he sido testigo en la Universidad, asistiremos a un protagonismo creciente de las mujeres en todos los ámbitos (institucional, académico y empresarial), y no precisamente por la ley de cuotas, sino por mera estadística.  

Además de ello, las mujeres disponemos de una especial sensibilidad para determinados temas sociales y de equidad de los que muchos hombres no disponen. Cabría citar la novedad del tema que elegí para mi Discurso de Ingreso a la Real Academia de Ciencias Económicas y Financieras: “El fin de la pobreza: reto de todo economista” en un entorno académico en el que se encuentran los principales economistas españoles, pero que a lo largo de sus 60 años de historia no se había mostrado especialmente interesado en investigar este tema.

IGZ.- ¿Qué le parece el hecho de que se incorporen mujeres por exigencias de sexo a los Consejos de Administración de las empresas cotizadas en España?

IET.- Creo que este tema ha pasado de ser anecdótico a formar parte de una tendencia. No veo necesidad alguna de alcanzar la paridad por imposición, dado que se entra en dinámicas perversas, y las estigmatizaciones no son buenas para nadie. Conviene destacar, por ejemplo, que la composición de los sindicatos, actualmente, no tiene exigencias de paridad parecidas a las de las empresas cotizadas.

Ahora bien, y con las cautelas que necesariamente incorpora toda generalización, alabo la incorporación de la mujer a los Consejos en pro de la pluralidad.

Las mujeres, además, somos multitarea, y mejores gestoras (mucho menos atrevidas en épocas de bonanza económica y menos pesimistas en situaciones de crisis). Actualmente existen muy pocas consejeras, pero en un futuro próximo contaremos con muchas más, como he explicado antes por ley de vida porque son muchas más las que estudian.

Y en la sociedad actual, la gestión del presupuesto familiar es compleja, como estamos viendo en estos días, debido a la crisis económica, y la austeridad, la cohesión y el optimismo son valores en alza, y ni que decir tiene que estos son los valores en los que la mujer es siempre protagonista.

IGZ.- Las reglamentaciones basadas en traducciones de conceptos que obvian el contexto cultural no suelen ser buenas. ¿Qué opinión le merece, en términos generales, la figura –anglosajona- del consejero independiente en su traslación a las empresas cotizadas en España?

IET.- Efectivamente, el papel de consejero independiente se ha visto pontificado en distintos medios, y se le ha concedido demasiada relevancia en los últimos tiempos, produciéndose además, por imperativos legales, un cierto abuso en su denominación y deficiencias en su adscripción a la realidad empresarial española, con la propiedad del capital más concentrada, y gran presencia de consejeros dominicales. Un tercio de los actuales consejeros “independientes” son exconsejeros ejecutivos y jubilados, mientras que la segunda profesión de la que más se nutren los consejos es el mundo académico, incorporando grandes personas e intelectuales, pero que si su vida profesional se ha circunscrito a las aulas, no tienen por qué tener una visión estratégica ni empresarial.

Además de ello, es muy difícil ser independiente cuando se depende de la retribución de la propia compañía, y la duración de los mandatos no puede exceder un periodo razonable de años, a partir de los cuales, la independencia de juicio y ánimo pueda verse lastrada.

Una buena solución conciliadora sería que estos consejeros cobraran en acciones de la empresa a cuyo consejo pertenecen, con cláusulas temporales de mantenimiento en la propiedad de dichas acciones, y sin confundir su misión con la de los dominicales.

IGZ.- ¿Podría ofrecernos una valoración de las actuales normas de gobierno corporativo vigentes en la bolsa española?

IET.- Las normas de gobierno corporativo vigentes en España han hecho madurar a los órganos de gobierno de las empresas cotizadas, al tiempo que priman la defensa de los derechos de los pequeños accionistas; sin embargo, una inflación de imperativos legales, puede dificultar el funcionamiento empresarial. A veces, además del contenido de la normativa, es importante conocer y compartir “el espíritu” de dicha normativa, porque puede no haber tenido en cuenta a todos los stakeholders, y si éstos no se sienten partícipes, difícilmente lo aplicarán. Si un Consejo de Administración no se cree el Código Compartido, aunque cumpla con los parámetros legales y explique pormenorizadamente aquéllos que no cumpla, puede estar dañando el futuro de la empresa y, por ende, a sus accionistas. El hecho de que sea coercitivo, tampoco ayuda.

En este sentido, la normativa de buen gobierno vigente en España resulta excesiva, y sus redactores pueden generar un sobrecoste y su cumplimiento requerir la dedicación de un departamento. Este es el caso, por ejemplo, de la elaboración obligatoria de un Informe Anual de Gobierno Corporativo. Su cumplimentación en plazo no garantiza, strictu sensu, una mayor salvaguarda de los derechos de los accionistas.

IGZ.- ¿Qué supuso para Vd., después de haber pasado por los Consejos de Administración de la Bolsa de Madrid y de la Bolsa de Barcelona, la incorporación al Consejo de Administración de Caixacorp?

IET.- La llamada de D. Isidro Fainé, gran presidente, para incorporarme al excelente equipo de Caixacorp, supuso, sin duda, un voto de confianza hacia mi persona, así como una valoración positiva de mi experiencia académica y profesional previa; por todo ello, además de afrontar un gran reto, me hizo gran ilusión. No sólo por las posibilidades que ofrecía el acceso a un equipo de grandes profesionales con visión estratégica, sino también por la posibilidad de aportar mi granito de arena a las empresas participadas, todas ellas de gran potencial, y con presencia en sectores tan apasionantes como el de la energía o las telecomunicaciones. En palabras de su Presidente, además, le garanticé mi compromiso por hacer que se cumpliera la ley en el quehacer del consejo de administración.

En el caso de Caixacorp, se ha querido ir un paso más allá del imperativo legal, y además, los independientes presiden las dos comisiones troncales de cualquier Consejo de Administración de empresa cotizada, la de nombramientos y retribuciones, y la de auditoría, supervisando al equipo directivo.

IGZ.- ¿Cómo ven desde Caixacorp el proceso de reestructuración del sector financiero español?

IET.- Lo vemos con preocupación, porque a nadie le gusta que su sistema financiero se revise a fondo. Sin embargo, desde Caixacorp lo vemos a una distancia prudencial, desde la seniority que supone el liderazgo, y el haber hecho los deberes no sólo a  tiempo, sino bien ejecutadas tras haber transformado la caja en banco, y contar con un nivel de solvencia financiera que la sitúa como la primera institución financiera de España como banco minorista, y con un core capital cercano a 11.  El cambio de nombre ha sido una jugada maestra, que ha contado con el refrendo del mercado. Buena prueba de ello es que la acción de Criteria se ha revalorizado un 20%.

IGZ.- Desde el punto de vista del gobierno corporativo, ¿qué puede aportar un notario a un Consejo de Administración?

IET.- La sociedad actual está demasiado acostumbrada a la improvisación; después lo pagamos caro. Desde el punto de vista del gobierno corporativo, sería estupendo contar con un notario en cada consejo para disponer de una voz claramente independiente, interesada en cumplir la legalidad y que no tenga miedo a decir la verdad, o a oponerse, llegado el caso, a las propuestas del presidente del Consejo, o del equipo directivo. 

IGZ.- ¿Cómo podría mejorar el procedimiento de selección de los consejeros independientes en España?

IET.- Estoy en contra de la forma habitual de elección en España de los consejeros independientes, por contaminar su posible “independencia”: No puede ser que siga correspondiendo su selección a los ejecutivos de la empresa, y que deban tener afinidad con la dirección. Pese a todo, hoy por hoy, el número de independientes en la bolsa española es todavía bajo (apenas de un 30/40%), y además, difícilmente se puede ser independiente en un Consejo si no se dispone de un salario suficientemente alto como para cubrir bien las espaldas al consejero a la hora de discrepar del mainstream (la alta dirección, siempre presente en el Consejo).

Los consejeros independientes aportan mucho en visión global y externa a la empresa,  y pueden ser de gran ayuda en la planificación internacional.

IGZ.- ¿Qué opina de la reforma de gobierno corporativo recientemente anunciada por el presidente de la CNMV, a partir del último código corporativo, actualmente vigente para las empresas cotizadas?

IET.- Mi recomendación personal para todos aquellos que tengan la difícil misión de reformar la legislación de gobierno corporativo vigente en España es el de que prevalezca el sentido común y se aborde de forma dialogante con las empresas cotizadas. El gobierno corporativo está muy bien, pero en pequeñas dosis. Si se pierde la proporcionalidad, por no hacer un sano ejercicio de evaluación del coste-beneficio, caeremos en la sobreregulación, perjudicial en tiempos de bonanza, pero letal en medio de una crisis.

IGZ.- Además de ser consejera independiente, Vd. fue también Presidenta de una Asociación de Minoritarios ¿Cuál es su percepción del punto de vista de los minoritarios acerca de la bolsa en España?

IET.- En España ha habido muy poca tradición bursátil. Y además, ha habido un gap entre el desarrollo económico y  la educación. La bolsa siempre ha tenido mala prensa (recientemente lo hemos visto con el movimiento 15M), y el español siempre ha preferido invertir en ladrillo… cuando ha invertido en bolsa, lo ha hecho a través de intermediarios o fondos. Y además, la sociedad civil en España está muy adormecida. Y no puedes plantearte defender al minoritario sólo cuando vienen mal dadas. El planteamiento debe ser sostenible y de largo plazo, no de acogimiento temporal.

IGZ.- A la hora de ayudar a los empresarios españoles a hacer una valoración de la salida a bolsa, ¿cuál cree que es la principal ventaja para las empresas cotizadas?

IET.- Sin lugar a dudas, la salida a bolsa es una verdadera prueba de fuego para las empresas, y requiere de un previo consenso en su Consejo de Administración. Las empresas del IBEX35 han podido abordar sus procesos de internacionalización gracias a disponer de suficiente liquidez para cotizar. Y más recientemente, durante un periodo en el que las entidades financieras han restringido el volumen de créditos concedidos a empresas, las que han accedido al MAB-EE han podido aumentar su notoriedad, al tiempo que sus cifras de negocio, gracias a someterse al escrutinio de pequeños accionistas que confiaron en sus proyectos. La bolsa es una alternativa de financiación frente a otras posibilidades más tradicionales, como la financiación bancaria, que puede resultar irritante, pero que supone un gran cambio para los accionistas fundadores y el equipo gestor. Mas allá del dinero que se reúna con la operación corporativa, la notoriedad, el prestigio, la profesionalización de su equipo directivo, y la transparencia y comparabilidad internacional suponen un valor añadido digno de ser tenido en cuenta.

La apertura del capital y del Consejo de Administración suponen, además, un cambio mediante el cual la empresa puede, no sólo intensificar su crecimiento, sino también, virar hacia donde le exija un entorno cada vez más exigente.

IGZ.- Además de sus múltiples ocupaciones, hace un año Vd. creó una Fundación, la Fundación Rojas-Estapé junto con su marido, el reconocido psiquiatra D. Enrique Rojas ¿Cuál es su impresión personal sobre esta labor de mecenazgo, y cómo cree que puede afectar al tercer sector la crisis económica, dadas las características de la sociedad civil española?

IET.- La Fundación Rojas-Estapé abrió sus puertas en Fuenlabrada, en el sur de Madrid. Ofrece atención médica a sujetos afectados por trastornos de la personalidad, y de forma especial, a personas jóvenes carentes de medios económicos, así como a aquellas otras que son víctimas de maltratos o afectados por carencias de índole familiar. Es una de las labores más gratificantes, a la que dedicamos todos nuestros esfuerzos, con gran ilusión y empuje. Ahora bien, desde el punto de vista de las instituciones, sorprendentemente, hemos encontrado grandes trabas a la hora de desempeñar nuestra labor, y este tipo de inconvenientes resultan especialmente dolorosos, porque te das cuenta cómo la tarea llevada a cabo desde las innumerables instituciones presentes en el tercer sector, puede verse dificultada por una administración pública poco sensible con la dedicación de estas entidades, y que con su recelo, mina el entusiasmo que todas estas causas, necesariamente, requieren para sobrevivir.

Entrevista publicada en el Boletín Informativo de la FEBF